2,076% 오른 지캐시, 프라이버시 수요는 지속될까?…카이코 리서치, ETF 효과와 위험 분석

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카이코 리서치는 지캐시가 금융 프라이버시 수요와 투자 접근성 확대 속에 2025년 초 이후 약 2,076% 상승했고, 현물 ETF 출시 전후 일평균 현물 거래량이 약 3.4배 늘었다고 분석했다. 다만 거래량 증가를 ETF 직접 유입으로 단정할 수 없으며, 보안 취약점과… 다만 거래량 증가를 ETF 직접 유입으로 단정할 수 없으며, 보안 취약점과 규제 대응이 지속 가능한 성장의 핵심 변수라고 짚었다. 지캐시(ZEC)가 금융 프라이버시 수요와 투자 접근성 확대를 바탕으로 암호화폐 시장의 주요 자산으로 부상했다. 카이코 리서치(Kaiko Research)가 공개한 앤드루 양의 2026년 10월 18일 보고서에 따르면 , 지캐시는 2025년 1월 1일 이후 약 2,076% 상승했다. 보고서 기준 시가총액은 약 190억달러로 10위에 올랐으며, 그레이스케일 현물 상장지수펀드(ETF) 출시를 전후해 거래소의 일평균 현물 거래량도 3배 이상 증가했다.

프라이버시 코인에 대한 규제 압박과 거래소 상장폐지가 이어졌고, OKX도 2024년 1월 지캐시 거래 지원을 종료했다. 지캐시 가격은 2025년 9월 초 약 40달러에서 11월 16일 거의 700달러까지 상승한 뒤 약 517달러로 한 해를 마쳤다. 카이코 리서치(Kaiko Research)는 투자자의 매수 경로 확대를 시장 변화의 핵심 요인으로 분석했다. 보고서는 2026년 1월 미국 증권거래위원회(SEC)의 지캐시 재단 조사 종결, 4월 로빈후드의 거래 지원, 8월 그레이스케일 현물 ETF 출시를 주요 사건으로 제시했다. 카이코가 추적한 18개 거래소의 일평균 현물 거래량은 ETF 출시 전 30일간 2억2,900만달러에서 출시 후 30일간 7억7,400만달러로 약 3.4배 늘었다. 그러나 2026년 6월 보안 취약점 공개 직후처럼 매도 압력이 거래량을 밀어 올린 사례도 있어, 거래 활성화와 지속적인 투자 수요는 구분할 필요가 있다.

카이코 리서치(Kaiko Research)는 향후 지캐시의 주요 관찰 지표로 ETF 자금 흐름, 비공개 처리된 자산 비중, 유럽 거래소의 규제 대응을 제시했다.