45일 답변 요구한 그레이스케일, SEC ETF 절차 논쟁

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미국 증권거래위원회(SEC)의 신종 상장지수펀드(ETF) 심사 절차를 두고 비공개 사전협의와 공개성 확보를 둘러싼 업계 논쟁이 커졌다. 그레이스케일이 SEC에 신종 ETF 비공개 사전협의와 45일 내 답변 기준을 요구했다. 그레이스케일은 45일 내 실무진 답변 기준을 요구했고, 찰스슈왑과 제인스트리트는 시장 참여자의 사전 검토와 ETF 거래 구조 안정성을 강조했다. SEC는 6월 30일 신종 ETF 의견수렴 문서를 내고 혁신 자산군이나 새로운 투자전략을 담은 ETF의 투자회사 해당 여부, 규제 방식, 등록 절차 개선 방안을 물었다. SEC 공개 의견 목록에는 그레이스케일, 안드리센호로위츠, 제인스트리트, 찰스슈왑, 크립토카운슬포이노베이션(CCI) 등의 의견서가 8월 31일 전후 접수됐다. 그레이스케일은 8월 31일 의견서에서 신종 ETF에 선택적 비공개 사전협의 절차를 만들고, SEC 직원이 45일 안에 답변하겠다는 기준을 세워야 한다고 요구했다.

그레이스케일은 또 'ETF'라는 명칭을 투자회사법상 등록 투자회사에만 제한해서는 안 된다고 밝혔다. 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등 디지털자산 상품이 투자회사법상 ETF와 다른 구조를 쓰더라도 거래소 상장, 차익거래 장치, 가격 공시 기능을 갖췄다면 명칭보다 등록 구조와 위험 공시를 명확히 하는 방식이 적절하다는 취지다. 찰스슈왑은 SEC가 비공개 협의를 허용하더라도 발행사의 전략 보호와 투자자·중개회사 준비 시간을 함께 고려해야 한다는 의견을 냈다. 신종 ETF 출시 전 시장 참여자가 상품 구조와 위험을 검토할 공개 절차가 필요하다는 주장으로 풀이된다. SEC 문서에는 크립토 자산뿐 아니라 원자재 중심 상품, 단일 종목 전략, 레버리지, 옵션 기반 전략, 프라이빗 자산, 이벤트 계약 등이 예시로 제시됐다.

비공개 사전협의가 넓어지면 발행사의 상품 준비 부담은 줄 수 있지만, 투자자와 중개회사가 출시 전 구조를 확인할 시간은 짧아질 수 있다.