미 국채도 안전판 잃나…정부 부채 위기 속 금·은 대안론

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마이클 올리버는 정부 부채 위기와 통화가치 하락으로 미국 장기국채의 안전자산 역할이 약해지면 금·은으로 자금이 이동할 수 있다고 전망했다. 정부 부채 위기로 미국 장기국채의 안전자산 역할이 약해지면 금과 은이 투자자금의 대안으로 부상할 수 있다는 전망이 제기됐다. 11월 8일(현지시간) 마리오 나우팔 X 계정 인터뷰에서 금융시장 분석가 마이클 올리버는 최근 미국 장기국채 반등이 지속되기 어렵다고 전망했다. 올리버는 달러·유로·엔의 상대적인 환율보다 각 통화의 실질 구매력 하락에 주목해야 한다고 강조했다. 올리버에 따르면 해당 가격은 2020년 190에서 2022년 10월 117.5로 하락한 뒤 바닥을 다지는 흐름을 보였지만, 올해 4월 114에서 약 한 달 전 101까지 다시 떨어졌다. 최근 약 4주간 국채 선물이 109까지 반등한 뒤 108 부근에서 움직인 흐름은 주식 위험을 줄이려는 자산운용사들의 자금 재배분 결과일 수 있다고 봤다.

다만 올리버는 "이번 국채 반등이 지속될 것으로 보지 않는다"며 반등이 꺾일 경우 국채를 피난처로 선택한 투자자들이 금과 은으로 눈을 돌릴 수 있다고 전망했다. 이후 조정에서도 두 종목의 낙폭이 금보다 제한적이었다며, 대형 자산운용사들이 주식 포트폴리오의 5~10%를 대체 투자처로 옮기고 있을 가능성을 제기했다. 과거에는 장기 모멘텀 구조가 무너진 것을 근거로 2012년 1월 금에 대한 전망을 약세로 바꾸고 2015년 저점까지 유지했다고 덧붙였다. 그는 S&P500과 나스닥이 자신이 주시하는 수준을 밑돌며 월간 거래를 마치면 수년에 걸친 약세장에 들어설 수 있다고 주장했다. 이번 국면이 과거 금 강세장과 다른 이유로는 정부 부채 위기를 꼽았다. 올리버는 정부와 중앙은행이 위기 확산을 막기 위해 통화 공급을 늘릴 가능성이 크고, 이는 통화가치 하락을 더욱 심화할 것이라고 전망했다.