비트코인 따라 움직이던 시장 달라졌다…섹터 수익률 설명력 50% 그쳐

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그레이스케일은 최근 3년간 비트코인이 주요 디지털자산 섹터 수익률 변동의 약 50%를 설명했지만 영향력은 약해지고 있다고 분석했다. [블록미디어 양원모 기자] 디지털자산 시장에서 비트코인 의 영향력이 점차 약해지고 있다는 분석이 나왔다. 최근 3년간 비트코인 이 주요 디지털자산 섹터의 수익률 변동을 설명하는 비율은 약 50%에 그쳤다. 시장이 비트코인 중심의 동반 등락에서 벗어나 개별 산업의 성장성과 수요에 따라 차별화되고 있다는 평가다. 그레이스케일은 12일(현지시각) 공개한 연구 보고서 ‘ 변동성 을 넘어: 포트폴리오 관리자를 위한 디지털자산 위험 재평가’에서 이같이 밝혔다. 나머지 변동성은 AI 산업의 성장 기대와 개별 프로젝트의 수급 등 비트코인 외 요인에 영향을 받은 것으로 분석됐다. 금융 섹터와 유틸리티·서비스 섹터도 각각 59%와 67%의 변동성을 기록했지만, 비트코인 기여분은 모두 30%포인트였다.

소비·문화 섹터는 변동성 76% 중 46%포인트가 비트코인 요인과 연관됐다.

반면 통화 섹터는 연환산 변동성 49% 중 43%포인트가 비트코인 요인에 비롯해 상대적으로 높은 의존도를 나타냈다. 그레이스케일이 분석한 주요 디지털자산 섹터 간 상관계수는 2022년 10월 0.9대 초반에서 올해 10월 0.8 안팎으로 낮아졌다. 그레이스케일은 보고서에서 “디지털자산의 투자 위험을 평가할 때 단순한 가격 변동폭뿐 아니라 수익률 발생 구조와 기존 자산과의 상관관계를 함께 고려해야 한다”고 강조했다. 비트코인 중심의 투자 전략에서 벗어나 섹터별 특성과 위험 요인을 살펴볼 필요가 있다는 분석이다.