Citadel Securities는 역사적으로 힘든 한 달이 시작되면서 주식에 ​​대한 위험 보상 전망이 더욱 악화되고 있다고 밝혔습니다.

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주식 시장에서 보호 상품을 매수하는 데 따른 위험 보상은 매력적으로 보입니다. 9월이 주식에 있어서 최악의 달이라는 것은 상식이며, S&P 500의 평균 월간 수익률이 가장 낮습니다. 이를 연중 가장 저렴한 옵션 가격과 결합하면 주식 시장에서 보호 매수에 따른 위험 보상이 매력적으로 보입니다. 이것이 Citadel Securities의 주식 및 주식 파생상품 전략 책임자인 Scott Rubner의 견해입니다. 그는 월요일에 고객들에게 8월에 S&P를 기록으로 끌어올린 강세 설정이 바뀌고 있다고 썼습니다. 루브너는 전략 보고서에서 수익 달력, 자사주 매입 전망, 계절성, 소매 거래 패턴을 주의해야 할 이유로 지적하면서 단기 위험/보상의 변화라고 썼다.

"하락 촉매가 점점 더 많아지는 만큼 상승 촉매도 덜 분명해지고 있다." S&P 500 지수는 7월 말부터 8월 첫째 주까지 거의 7% 상승한 데 이어 이번 달 장중 기준으로 사상 최고치인 7,816.70을 기록했다. 그 이후 Cboe 변동성 지수(VIX)가 측정한 변동성이 연중 최저치인 14.1로 떨어지면서 벤치마크 게이지가 옆으로 하락했습니다. "지난주 NVDA에서 볼 수 있듯이 기술 수익이 예상보다 강해 AI 거래에 대한 두려움이 가라앉으면서 기술 주식의 변동성 위험 프리미엄을 줄이는 데 도움이 되었습니다."라고 Cboe 파생상품 시장 정보 책임자인 Mandy Xu는 월요일 아침 메모에서 썼습니다. Citadel의 Rubner에 따르면 2019년 이후 S&P가 하락한 날의 평균 소매 순매수는 평균의 절반 수준이었습니다. 또한 Rubner는 기업의 자사주 매입 금지 기간이 가속화됨에 따라 둔화될 것이라고 썼습니다.