워시 금리 신호 엇갈려…브룩스는 장기금리 관리로 읽었다

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연준은 10월 28일 기준금리를 3.75~4.00%로 동결했고, 표결은 10대 2였다. CBO는 금리가 기준 전망보다 1.5%포인트 높은 시나리오에서 2026~2036년 누적 적자가 6조달러 늘 수 있다고 계산했다. 로빈 브룩스(Robin Brooks) 브루킹스연구소 선임연구원은 10월 30일 글에서 케빈 워시(Kevin Warsh) 미국 연방준비제도(Federal Reserve, Fed·연준) 의장에 대해 “우리는 매파나 비둘기파의 영역에 있는 게 아니다. 브룩스는 워시의 정책 신호가 물가보다 장기 국채금리 움직임에 반응한다는 견해를 폈다. 브룩스는 7월 29일의 완화적인 신호와 8월 28일 잭슨홀 연설의 긴축적 기조, 9월 16일 금리 인상, 10월 28일 동결을 장기금리 흐름에 연결했다. 연준은 10월 28일 성명에서 연방기금금리 목표 범위를 3.75~4.00%로 유지하고 물가가 여전히 높다고 밝혔다.

CBO는 10월 8일 공개한 분석에서 2026~2036년 모든 금리가 기준 전망보다 150bp, 즉 1.5%포인트 높게 유지되는 조건을 계산했다. 이 경우 누적 적자는 기준 전망보다 6조달러(약 8,010조원) 늘고, 순이자 비용 증가분은 4조9000억달러(약 6,542조원)에 이른다. 2036년 공공보유 부채는 GDP 대비 133.1%로 기준 전망보다 12.9%포인트 높아지는 시나리오다. CBO가 제시한 2026~2036년 10년물 국채금리 평균은 기준 전망에서 4.3%, 금리 상향 시나리오에서 5.8%다. 분석은 금리 외 경제변수를 기준 전망에 고정해 금리 변화가 GDP에 미칠 영향을 반영하지 않았다. 브룩스는 바이백 확대를 장기금리 상승을 억제하려는 움직임으로 해석했다.