정부채 70→50%, 노르웨이 국부펀드 채권 재편 제안

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노르웨이 국부펀드의 채권 벤치마크에서 정부채 비중을 70%에서 50%로 낮추는 개편안이 제시됐다. 미국 국채 비중은 34.1%에서 21.9%로 줄고, 국채가 아닌 채권과 주택저당증권 비중은 늘어나는 구조다.노르웨이은행투자운용(Norges Bank... 노르웨이은행투자운용이 정부연금기금글로벌의 채권 벤치마크에서 정부채 비중을 70%에서 50%로 낮추자고 제안했다. 노르웨이은행투자운용(Norges Bank Investment Management·NBIM)은 2026년 9월 1일 노르웨이 재무부에 보낸 서한에서 정부연금기금글로벌(GPFG)의 채권 투자전략을 재검토한 결과 이같이 권고했다고 밝혔다. 현재 채권 벤치마크는 정부채 70%, 회사채 30%로 구성돼 있다. 로이터는 현 보유 규모를 바탕으로 계산하면 미국 국채 보유액이 약 800억 달러(약 109조원) 줄어드는 효과가 있다고 보도했다.

일부 후속 보도에서 거론된 1060억 달러(약 144조원)는 노르웨이은행투자운용 서한에 직접 적힌 수치가 아니라 벤치마크 조정 효과를 별도로 계산한 값에 가깝다. 미국 국채 비중이 낮아지더라도 달러 노출은 52.9%에서 52.5%로 거의 변하지 않는다는 점에서, 이번 제안은 달러 자산 축소보다 채권 종류 재배분에 가깝다. 노르웨이은행투자운용은 정부채 비중 50%가 금융시장 불안기에도 유동성 수요를 충족하기에 충분하다고 봤다. 운용사는 정부부채 증가가 일부 국가의 예외적 현상이 아니라 선진국 전반의 특징이 됐고, 시장가치 기준이 실제 글로벌 채권 공급 구조를 더 잘 반영한다고 판단했다. 이번 제안에서 거론된 미국 기관 보증 주택저당증권은 정부 관련 기관의 보증 구조가 붙은 상품으로, 국채보다 신용위험과 구조가 복잡하지만 더 넓은 채권 공급을 반영할 수 있다.

본지는 앞서 노르웨이 국부펀드가 스트레티지($MSTR) 지분 등을 통해 비트코인(BTC) 1만1549개에 해당하는 간접 익스포저를 지닌 것으로 나타났다고 보도한 바 있다 .