지니어스법 시행돼도 디파이 대출 청산 위험은 남는다

본문

미 연준의 스테이블코인 발행사 규정안과 별개로, 아즈나 공동창업자들은 대출 조건 변경과 가격정보 오류를 위험으로 꼽았다. 미국의 지니어스법(GENIUS Act)이 스테이블코인 발행사의 준비자산을 규제해도 탈중앙화금융(DeFi·디파이) 대출의 조건 변경이나 가격정보 오류 위험까지 없애지는 못한다는 지적이 나왔다. 마이크 해서웨이(Mike Hathaway) 아즈나(Ajna) 공동창업자와 조지프 퀸틸리언(Joseph Quintilian) 아즈나 공동창업자는 12일(한국시간) 공개된 코인데스크(CoinDesk) 기고문에서 “대출한 뒤 누가 대출 조건을 바꿀 수 있는가”라고 물었다. 두 사람은 기관이 대출 시장에 자금을 예치하기 전에 계약을 바꿀 권한이 누구에게 있는지 살펴야 한다고 썼다.

미 연방준비제도는 한국시간 9월 25일 오전 3시 30분 감독 대상 발행사의 스테이블코인 발행액을 허용된 준비자산으로 전액 뒷받침하도록 하는 규정안 을 포함해 지니어스법 관련 규정안 2건에 대한 의견수렴을 시작했다.

이는 발행사의 준비자산과 상환 능력을 다루는 규정으로, 대출 계약의 변경 권한이나 가격정보 오류를 직접 통제하는 내용은 아니다. 디파이 대출에서는 토큰 보유자의 투표로 담보 기준이나 청산 한도, 금리를 바꿀 수 있다. 두 공동창업자는 위험을 선별하는 대출 금고와 표준 오라클이 기관의 디파이 접근을 쉽게 했다고 평가했다. 본지는 앞서 디파이 대출 금고의 운용 주체에 자금이 집중되는 흐름 을 보도했다. 2월 15일 문웰에서는 코인베이스($COIN)의 래핑 스테이킹 이더리움(cbETH) 가격이 약 2200달러(약 295만원) 대신 1.12달러(약 1503원)로 전달됐다. 따라서 이 청산 규모는 프로토콜이 떠안은 부실채권 규모와 구분된다. 금리는 스마트계약에 적힌 공식에 따라 결정되며, 대출 시장이 열린 뒤에는 규칙을 바꿀 수 없도록 설계했다.