미국 주식 선행 PER 19배…HSBC “AI 이익 덜 반영”

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미국 주식의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 약 19배로 유럽보다 높지만, 인공지능(AI)이 이끌 생산성과 이익 증가가 주가에 충분히 반영되지 않았다는 분석이 나왔다. 다만 미국 10년물 국채금리가 5%를 넘으면 주식 밸류에이션이... 미국 주식의 12개월 선행 PER이 19배로 유럽보다 높지만, AI에 따른 생산성과 이익 증가가 주가에 충분히 반영되지 않았다는 분석이 나왔다. 다만 미국 10년물 국채금리가 5%를 넘으면 주식 밸류에이션이 압박받을 수 있다는 경고도 제기됐다. 윌렘 셀스(Willem Sels) HSBC 프라이빗뱅크·프리미어웰스 글로벌 최고투자책임자(CIO)는 8일 블룸버그TV 인터뷰에서 “미국 주식은 보이는 것만큼 비싸지 않다”고 말했다. 셀스는 이 격차를 유럽 증시의 단순한 추격보다 미국 기업의 이익 창출력을 시장이 충분히 평가하지 않은 결과로 해석했다.

선행 PER은 앞으로 12개월 동안 예상되는 주당순이익을 기준으로 주가 수준을 비교하는 지표다.

AI 관련 수요가 일부 반도체 기업에만 머무르지 않고 산업 전반의 설비투자와 이익 전망으로 이어지는지가 핵심이다. 로이터는 미국 10년물 국채금리가 4.79% 수준으로 오른 상황에서 금리가 갑자기 5%를 넘으면 주식시장 부담이 커질 수 있다고 보도했다. 미국 증시의 AI 기대와 금리 부담은 서로 다른 방향에서 밸류에이션을 움직이는 요인이다. 앞서 본지도 AI 잠재력이 미국 증시에 충분히 반영되지 않았다는 HSBC의 분석을 전한 바 있다 . 미국 10년물 국채금리가 5%에 접근하는지와 AI 투자가 기업 실적으로 이어지는지가 향후 밸류에이션을 가를 핵심 요소로 남았다.