세 L1 수익 구조 갈렸다, 아크인베스트 비교

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이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 하이퍼리퀴드(HYPE)는 모두 레이어1(L1) 블록체인으로 묶이지만 수익이 쌓이는 구조는 다르다는 분석이 나왔다.로렌초 발렌테(Lorenzo Valente) 아크인베스트 디지털자산 리서치 디렉터는 2일 X에 올린... 아크인베스트 디지털자산 리서치 책임자가 이더리움·솔라나·하이퍼리퀴드를 외식 체인 모델에 빗대 비교했다. 같은 레이어1으로 묶이지만 수익 포착과 운영 통제 방식은 다르다는 분석이다. 로렌초 발렌테(Lorenzo Valente) 아크인베스트 디지털자산 리서치 디렉터는 2일 X에 올린 글에서 세 네트워크를 각각 맥도날드, 치폴레, 인앤아웃에 비유했다. 같은 외식 체인이라도 점포 소유 방식과 운영 통제, 수익 회수 방식이 다르듯 L1도 하나의 기준으로 평가하기 어렵다는 취지다.

이더리움이 브랜드, 이더리움가상머신(EVM), 개발자 생태계, 블록스페이스와 최종 정산 기능을 제공하고 아비트럼(ARB), 베이스 같은 레이어2(L2)가 그 위에서 거래 처리와 애플리케이션 운영을 맡는 구조라는 설명이다. 다만 발렌테는 EIP-4844 이후 L2가 이더리움에 내는 블롭 수수료가 한계비용에 가까워지면서 이더리움 L1이 포착하는 수수료가 제한됐다고 지적했다. EIP-4844는 L2가 거래 데이터를 더 낮은 비용으로 게시할 수 있도록 블롭이라는 데이터 공간을 도입한 업그레이드다. 본지도 앞서 레이어2가 이더리움에 지급하는 L1 렌트 를 이더리움 수수료 흐름을 보는 지표로 짚은 바 있다. L1 렌트는 L2가 거래 데이터와 상태 검증 정보를 이더리움에 게시하며 부담하는 비용으로, L2 활동량뿐 아니라 이더리움 가스 가격과 데이터 게시 방식에 따라 달라진다. 반대로 특정 제품, 팀, 거래 수익 구조에 대한 의존도가 높다는 부담도 있다.

이더리움은 외부 생태계 확장, 솔라나는 통합 실행 환경, 하이퍼리퀴드는 직접적인 수익 회수 구조를 앞세우며, 세 네트워크의 가격이나 시장 영향은 이 분석만으로 단정할 수 없다.