5%대 미 국채…RIA ‘TIGA’ 분산투자 논리 제시
제목 연관성·주요 수치·시장 영향·향후 전망을 기준으로 핵심 문장을 선별한 요약 브리핑입니다.
핵심 포인트
- 미국 5년물과 10년물 국채 금리가 5% 안팎까지 오르면서 주식 외 자산의 상대적 매력을 다시 살펴봐야 한다는 분석이 나왔다.
- RIA는 저금리 시대의 ‘TINA’가 ‘TIGA’로 바뀌고 있다고 주장했다.
- Real Investment Advice(RIA)는 저금리 시대의 ‘TINA’가 ‘TIGA’로 바뀌고 있다고 주장했다.
본문
미국 5년물과 10년물 국채 금리가 5% 안팎까지 오르면서 주식 외 자산의 상대적 매력을 다시 살펴봐야 한다는 분석이 나왔다. RIA는 저금리 시대의 ‘TINA’가 ‘TIGA’로 바뀌고 있다고 주장했다. Real Investment Advice(RIA)는 저금리 시대의 ‘TINA’가 ‘TIGA’로 바뀌고 있다고 주장했다. RIA는 9월 30일 게시한 분석에서 ‘TINA(There Is No Alternative·대안이 없다)’ 대신 ‘TIGA(There Is a Good Alternative·좋은 대안이 있다)’라는 표현을 제시했다. 미국 재무부 공식 자료상 9월 29일 5년물 국채 금리는 5.06%, 10년물은 5.26%였다. RIA는 2009~2020년 10년물 국채 평균 금리가 2.35%였고 2020년 8월에는 약 0.52%까지 낮아졌다고 설명했다.
현재는 명목 국채 금리가 5% 안팎으로 오른 데다 주식 밸류에이션도 높은 수준이라는 점에서 상황이 달라졌다고 RIA는 진단했다.
RIA는 투자등급 회사채 수익률 5.75%, S&P500의 향후 12개월 주가수익비율(P/E) 19.1을 제시했고, 이를 바탕으로 선행 이익수익률을 5.24%로 계산했다. 대형 기술기업의 평가손익과 인공지능(AI) 투자 확대가 이익 증가에 기여할 수 있지만, AI 투자 수익화가 예상보다 늦어지면 전망치가 낮아질 수 있다고 설명했다. TINA는 금융위기 이후 중앙은행 금리가 0%에 가깝고 채권 수익률이 낮아 주식 외에 매력적인 대안이 부족하다는 투자 논리를 뜻한다. 마이클 러보위츠(Michael Lebowitz) RIA 공동 포트폴리오 매니저는 9월 26일 Thoughtful Money 방송에서 “금리 민감 업종과 중소형주가 높은 금리의 영향을 받고 있다”고 말했다. 미국 주식과 채권의 수익률 격차가 벌어지며 분산투자 전략이 시험대에 올랐다는 본지 보도 에서도 금리 상승이 채권의 상대적 매력과 가격 위험을 동시에 키울 수 있다는 점이 다뤄졌다.