변동성 지수가 올해 최저치에 도달함에 따라 주식 거래자들은 Warsh에 관심을 갖고 있습니다.

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S&P 500 지수의 30일 옵션 가격을 측정하는 Cboe 변동성 지수(VIX)는 14.1까지 떨어졌습니다. 케빈 워시(Kevin Warsh) 연방준비제도(Fed) 의장이 채권 시장에 경종을 울리기를 원했다면 금요일 그의 바람은 확실히 이루어졌을 것입니다. CME 그룹이 추적한 연방기금 선물 확률에 따르면 워시 의장의 잭슨 홀 연설 이후 9월 회의에서 중앙은행이 금리를 인상할 확률은 목요일 35%에 불과했던 것에 비해 거의 60%로 급등했습니다. 연준에게는 반가운 일이 아닐 수 없습니다. 주식 거래자들이 이에 동의하는 것 같은 강력한 신호가 있습니다. Nvidia의 주가가 큰 이익 증가분을 일부 상쇄하면서 정오에 주가가 하락한 반면, S&P는 0.3% 하락했습니다. 이는 금요일 세션에서 암시된 약 60bp 범위 옵션 가격의 약 절반에 해당합니다. 주식은 각각 최소 2.5% 하락한 비트코인과 금에 비해 특히 강세를 보였습니다.

이는 자산 클래스 전반에 걸쳐 투자자들이 더 높은 금리를 준비하고 있다는 추가 증거입니다. 하이라인 에셋 매니지먼트의 벤 에몬스 전무이사는 "연준이 공격적으로 인상하지 않고도 인플레이션을 경계하는 것이 경제가 인플레이션을 낮추고 주식 강세를 강화하는 데 긍정적인 것으로 보이기 때문에 VIX가 낮다"고 말했다. Cboe의 파생상품 시장 정보 책임자 Mandy Xu는 VIX 범위를 벗어나 만료되는 옵션을 포함하는 S&P 500의 변동성을 보다 포괄적으로 살펴보면 금리 인상의 영향이 몇 달 동안 나타나지 않을 수도 있다고 주장합니다. Xu는 이메일에서 "인플레이션/이자율 경로에 대한 불확실성은 장기적인 주식 변동성에 영향을 미칠 것입니다. 이것이 SPX 기간 구조가 그토록 가파르게 변한 이유입니다"라고 썼습니다. Cboe 데이터에 따르면 S&P 500의 6개월 옵션 가격과 1개월 옵션 가격 간의 스프레드는 현재 지난해 96번째 백분위수에 속합니다.

ThinkOrSwim 데이터에 따르면 2월 말 VIX 선물의 가격은 현재 활성 계약의 가격이 16.9에 조금 못 미치는 21에 비해 약 21입니다. 그럼에도 불구하고 변동성이 일반적으로 가라앉으면서 전체 곡선은 더 낮게 이동했습니다. "유가가 하락하면 인플레이션 기대치는 더욱 낮아질 것입니다." 이 내용을 받은 편지함으로 전달받으시고 당사 제품 및 서비스에 대한 자세한 정보를 받아보세요.