비탈릭 “ETH는 가치 저장 수단”… 발행량 제한 없어도 가능할까?

최근 이더리움 공동창립자 비탈릭 부테린이 ETH의 가치를 수수료 소각보다 가치 저장 수단(Store of Value)으로서의 역할에서 찾아야 한다 는 견해를 밝혔습니다.

Source : https://x.com/VitalikButerin/status/2119401255919604064

그동안 이더리움은 네트워크 사용량이 증가하면 수수료 소각량도 늘어나 ETH 공급량이 감소할 수 있다는 점에서 주목받았는데요.

비탈릭은 이러한 소각 구조에만 의존하기보다 이더리움의 보안성, 탈중앙화, 네트워크의 신뢰성 이 장기적인 가치를 뒷받침해야 한다고 강조했습니다.

🔎 BTC와 ETH, 무엇이 다를까?
두 자산의 가장 큰 차이는 공급 구조입니다.

비트코인(BTC): 최대 발행량 2,100만 개로 제한되며, 반감기를 통해 신규 발행량 감소
이더리움(ETH): 최대 발행량 제한이 없으며, 신규 발행과 네트워크 수수료 소각에 따라 공급량 변동

ETH는 네트워크 이용이 활발하면 소각량이 발행량을 초과해 공급량이 감소할 수도 있지만, 반대의 경우 공급량이 증가할 수도 있습니다.

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특히 최근에는 L2 확장과 거래 수수료 감소로 ETH 소각량이 줄어들면서 , 과거의 디플레이션 중심 가치 평가에도 변화가 나타나고 있습니다.

📊 그렇다면 ETH의 가치는 어디에서 나올까?
저는 이 부분을 최근 스테이블코인과 RWA 시장의 성장 과 연결해서 볼 필요가 있다고 생각합니다.

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이더리움은 이미 스테이블코인, 토큰화 국채, 디파이 등 다양한 금융자산이 발행되고 활용되는 주요 블록체인입니다.

ETH 역시 네트워크 수수료 지불뿐 아니라 스테이킹을 통한 보안 유지와 디파이 담보자산 으로 활용되고 있습니다.

즉, 단순히 공급량이 감소하는 자산이 아니라 금융 네트워크를 운영하고 그 안에서 활용되는 자산 이라는 점에 주목할 필요가 있습니다.

다만 이더리움 생태계가 성장한다고 해서 ETH 가격이 반드시 함께 상승하는 것은 아닙니다. 네트워크의 활용도가 실제 ETH 수요로 얼마나 이어지는지가 중요합니다.

저는 ETH도 장기적으로 가치 저장 수단의 역할을 할 가능성이 있다고 생각합니다.

다만 비트코인과는 가치가 형성되는 방식이 다르다고 봅니다.

BTC가 정해진 공급량과 희소성을 바탕으로 한 디지털 금에 가깝다면, ETH는 금융 인프라의 신뢰성과 실제 활용도를 기반으로 가치를 인정받으려는 자산 이라고 생각합니다.

앞으로 스테이블코인 결제, RWA, 온체인 금융시장이 확대될수록 이더리움의 보안성과 탈중앙화는 중요한 경쟁력이 될 수 있습니다.

결국 중요한 것은 ETH가 얼마나 소각되는지보다 사람들이 왜 ETH를 계속 보유하고 사용해야 하는지 에 대한 이유가 충분한가라고 생각합니다.