미국 신규 부채 7,390억 달러가 환매가 비트코인에 도달하기도 전에 암호화폐의 유동성을 흡수할 수 있는 방법

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미국 재무부는 채권 환매를 확대하면서 비트코인에 영향을 미칠 수 있는 경쟁적인 유동성 세력을 창출하는 동시에 7,390억 달러의 차입을 계획하고 있습니다. 더 큰 규모의 국채 환매 프로그램은 유동성 지원처럼 들리지만, 대규모 신규 발행은 비트코인에 도달하기 전에 그 효과를 상당 부분 상쇄할 수 있습니다. 미국 재무부는 7월부터 9월까지 7,390억 달러를 차입하고 투자자들에게 오래된 채권 중 일부를 반환하도록 비용을 지불할 것으로 예상하고 있습니다. 이 발표는 정규 경매 일정을 그대로 유지하고 매입한 부채가 일반적으로 신규 발행을 통해 대체된다는 점을 확인하여 정부가 동일한 자금조달 주기 동안 채권을 매매할 수 있는 여지를 제공했습니다. 거래자와 기관은 이를 헤징 및 가격 발견에 사용하므로 재무부는 현금 잔고가 환매를 지원할 수 있는 경우에도 벤치마크 경매를 크고 예측 가능하게 유지할 이유를 제공합니다.

수십조 달러에 달하는 부채 시장에서 변동성이 딜러 역량을 소모하고 투자자들이 최신 이슈에 몰려들면 작은 거래 마찰로 인해 비용이 많이 듭니다. 재무부가 개인 투자자에게 1,000억 달러 규모의 신규 증권을 판매하고 개인 투자자가 보유한 40억 달러를 다시 매입하면 개인 보유 부채가 960억 달러 증가합니다. 재무부는 이 계정이 9월에 9,500억 달러 가까이 마무리되고, 10월 말에는 약 1조 500억 달러, 마이너스 500억 달러에 도달하고, 연말에는 8,500억 달러 가까이 결제될 것으로 예상하고 있습니다. CryptoSlate는 국채 수익률이 어떻게 비트코인에 스트레스를 전달할 수 있는지 추적했으며, 경매를 통해 현금이 TGA로 이동하는 동안 선택된 채권 재고를 완화하여 환매가 해당 채널에 진입했습니다.