글로벌 긴축 규모 과소평가 가능성…도이체방크

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원자재 가격 상승과 완화적인 금융 여건이 이어지면서 시장이 글로벌 긴축 규모를 실제보다 작게 반영할 수 있다는 분석이 나왔다. 기업 실적과 AI 생산성 개선이 지속되면 주식시장이 높은 금리를 견딜 가능성도 제시됐다. 글로벌 금융시장이 향후 금리 인상 규모를 실제보다 작게 반영할 수 있다는 분석이 나왔다. 원자재 가격 상승과 인플레이션 위험이 이어지는 가운데 중앙은행의 긴축 대응이 시장 예상보다 강해질 수 있다는 내용이다. 도이체방크는 시장이 현재 글로벌 긴축 사이클의 규모를 과소평가할 가능성을 제시했다고 밝혔다. 물가 압력이 남아 있는 상황에서 시장이 예상하는 금리 경로가 충분히 높지 않을 수 있다는 판단이다. 여건이 완화돼 있으면 금리 인상에도 경제와 자산시장에 유동성이 남아 추가 긴축 압력이 커질 수 있다. 도이체방크는 미국의 금융 여건이 연방준비제도(연준)가 2022년 금리 인상을 시작했을 당시보다 상대적으로 느슨하다고 평가했다.

도이체방크는 기업 실적이 견조하고 인공지능(AI)이 생산성 개선을 계속 이끌 경우 주식시장이 높은 금리에도 버틸 가능성을 함께 제시했다. 최근 S&P500의 2026년 말 목표치가 7900~8100 구간으로 제시된 배경 에도 AI 투자와 기업 실적 기대가 포함됐다. 시장 참여자들은 앞으로 원자재 가격과 물가 지표, 중앙은행 발언을 통해 긴축 경로를 다시 판단하게 된다. 도이체방크의 분석은 금리 인상을 확정한 것이 아니라 시장이 반영한 긴축 수준이 충분한지에 대한 경고에 해당한다.