Inside India 뉴스레터: 인도는 외국인 투자자를 확보하기 위해 세금 감면에 무게를 두고 있습니다. 작동할까요?

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외국인 투자자들은 인도 주식에 대한 관심을 잃고 있으며, 이들의 보유 지분은 사상 최저치인 14%에 도달했습니다. 이제 인도를 여러 아시아 시장과 동등하게 만드는 세금 감면이 이러한 투자자들을 되찾기 위해 제안되고 있습니다. 이번 주에 저는 감세만으로 인도 주식 시장이 외국인 투자자들에게 매력을 회복할 수 있는지 알아보기 위해 전문가들과 이야기를 나눴습니다. 인도 주식 시장에서 기록적인 자본 유출이 발생함에 따라 인도에서 외국인 포트폴리오 투자자에 대한 장기 자본 이득(LTCG)에 대한 세금을 폐지해야 한다는 요구가 높아지고 있습니다. 월요일 로이터 통신은 인도 자본 시장 규제 기관이 정부에 외국인 투자자에 대한 LTCG 세금을 폐지할 것을 촉구했다고 보도했습니다. 주식시장이 '사상 최고치에 가까웠던' 2024년에 양도소득세를 인상했고, 이제 시장 여건이 달라진 만큼 정부가 이를 재검토해야 한다는 주장이다.

전문가들은 감세 폐지로 인도의 조세 제도가 다른 신흥 시장과 동등해지면서 외국인 투자자들의 투자 심리가 개선될 것이라는 점에 동의합니다. 그러나 감세만으로는 외국인 투자자를 대거 유치하기에는 충분하지 않을 수 있다고 그들은 말했다. 노무라는 보고서에서 외국인 투자자를 위한 LTCG 인하 가능성, 글로벌 채권 수익률 하락, 중앙은행 개입을 억제하는 루피화 기대 등이 인도 시장에 도움이 될 것이라고 밝혔습니다. 불과 3년 전 인도를 가장 실적이 좋은 신흥 시장으로 칭찬했던 외국인 투자자들은 지난 2년 동안 2025년에 189억 달러, 올해 현재까지 300억 달러 이상을 순현금화하면서 시들해졌습니다. 인도로부터의 자본 유출을 되돌리기 위해서는 감세와 중동 긴장 완화를 포함한 다양한 "촉매제"가 필요하다고 주장했습니다.

S&P 글로벌 마켓 인텔리전스(S&P Global Market Intelligence)의 아시아태평양 경제 책임자인 한나 루치니카바-쇼르쉬(Hanna Luchnikava-Schorsch)는 CNBC와의 인터뷰에서 "외국인 투자자들이 직면한 근본적인 상충관계가 변함이 없기 때문에 감세만으로는 인도 주식으로의 대규모 재분배를 촉발하지 않을 것"이라고 말했다.