홍콩 가상자산 규제, 안정화폐·토큰화로 확대

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홍콩이 가상자산 거래플랫폼에 이어 안정화폐 발행과 토큰화 상품까지 규제 체계를 넓히고 있다. 홍콩의 가상자산 규제가 거래플랫폼 중심에서 안정화폐 발행과 토큰화 상품, 자문·자산운용으로 확대되고 있다. 자산의 법적 성격과 사업 기능에 따라 홍콩 증권선물위원회(SFC)와 홍콩금융관리국(HKMA)이 서로 다른 라이선스를 부여하는 구조다. 증권 거래는 제1종, 자동화 거래는 제7종, 투자자문은 제4종, 자산운용은 제9종 규제 활동과 연결된다. 증권으로 분류되지 않는 가상자산 거래플랫폼은 자금세탁 및 테러자금조달 방지 조례에 따른 가상자산 서비스 제공자 라이선스를 받아야 한다. 홍콩에 사업장이 없더라도 홍콩 대중을 상대로 적극적으로 홍보하면 규제 대상이 될 수 있다. 소매 고객에게 토큰을 제공하려면 프로젝트팀, 규제 상태, 유통량과 유동성, 기술·거버넌스, 법률·자금세탁 위험을 심사해야 한다.

SFC는 2025년 로드맵에서 거래량이 많을 때 고정 비율이 유동성 병목을 만들 수 있다며 위험 기반 보관체계 전환 가능성을 제시했지만, 구체적인 변경 시점은 정하지 않았다. SFC는 2026년 5월 27일 안정화폐 조례상 지정 안정화폐이면서 HKMA 라이선스 발행인이 허가 범위 안에서 발행한 안정화폐를 '관련 안정화폐'로 정의했다. SFC와 홍콩 재무서비스·재무국은 2026년 5월 26일 가상자산 자문·자산운용 서비스 규제 협의결과를 발표했다. SFC는 2026년 4월 SFC 승인 투자상품의 2차 거래를 허용하는 규제 프레임워크를 발표했다. 현재 확정된 거래플랫폼·안정화폐 발행 규제와 입법 추진 단계인 수탁·장외거래·자문·자산운용 규제를 구분하는 것이 홍콩 가상자산 시장을 이해하는 핵심이다.