SEC, 사모시장 개인투자자 접근 확대 방안 검토

본문

미 증권거래위원회가 성과보수·환매 규정 개정안과 공인투자자 자격 지정 관련 공고 발행 여부를 검토했다. 미 증권거래위원회(SEC)가 사모시장에 대한 개인투자자 접근을 넓히기 위한 성과보수·환매 규정 개정안과 공인투자자 자격 지정 관련 공고 발행 여부를 검토했다. SEC는 30일 공개회의에서 등록 투자자문사의 성과보수 수취 요건 완화, interval fund 규정 개편, 공인투자자 자격 확대 관련 안건을 다뤘다. Atkins) 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장은 "사모시장 투자에 위험이 있다는 이유만으로 개인투자자를 영구적으로 배제할 근거가 되지는 않는다"고 말했다. 개인투자자 접근을 넓히더라도 사기와 부실 판매를 막는 보호장치를 함께 마련해야 한다는 취지다. SEC는 앞서 3월 사모시장 가치평가와 개인투자자 접근 확대를 주제로 라운드테이블을 열었다.

SEC 투자자자문위원회는 2025년 등록 폐쇄형 펀드와 interval fund, tender offer fund 같은 등록상품을 통해 개인투자자가 사모시장에 접근하는 방식이 직접적인 사모상품 투자보다 적절할 수 있다고 제안했다. 업계에서는 접근 확대와 투자자 보호를 함께 강화해야 한다는 의견이 나왔다. CFA Institute는 사모대출 상품의 개인투자자 유통이 커질수록 적합성 심사, 가치평가 기준, 유동성 스트레스 테스트와 공시를 강화해야 한다고 밝혔다. 이는 환매 구조와 비유동 자산의 평가 방식이 개인투자자 접근 확대 과정에서 주요 쟁점이 될 수 있음을 보여준다. 개인투자자용 사모시장 상품이 늘어날수록 유동성 관리가 중요해진다는 점은 본지가 앞서 전한 스테이트스트리트의 사모시장 조사에서도 제시됐다 .

당시 조사에서는 자산운용사와 자산관리사 가운데 84% 이상이 개인투자자용 사모시장 전략을 이미 제공하거나 도입할 계획이라고 답했지만, 유동성 관리가 핵심 과제로 꼽혔다.