리도, ETP 보상률은 스테이킹 비중·환매 조건 함께 봐야

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이더리움 스테이킹 ETP는 환매용 유동성 버퍼를 두면 보상 대상 자산이 줄어들 수 있다. 리도는 보상 배분과 수수료, 환매 절차도 함께 비교해야 한다고 설명했다. 이더리움(ETH) 스테이킹형 상장지수상품(ETP)은 스테이킹 비중과 환매 유동성 확보 방식에 따라 투자자에게 돌아가는 보상이 달라질 수 있다. 리도(LDO)는 2026년 3월 13일 게시물에서 네이티브 스테이킹 ETP의 운용 방식을 세 가지로 나눴다. 리도는 일부 상품이 환매 대응을 위해 자산의 30~40%를 스테이킹하지 않은 상태로 둔다고 주장했다. 리도가 든 가상 사례는 100 ETH 가운데 20 ETH를 스테이킹하지 않고, 나머지 80 ETH가 연 3% 보상을 얻는 구조다. 버퍼를 줄이면 스테이킹 보상 대상은 늘 수 있지만, 환매 때 외부 유동성이나 출금 절차에 더 의존하게 된다.

스테이킹 토큰은 상환하거나 공개 시장에서 팔 수 있지만, 상환 절차와 이용 가능한 유동성은 서비스마다 다르다. 시장 매도 가격이 기초 이더리움 가치와 같다고 보장되지는 않는다.

위즈덤트리는 ‘위즈덤트리 피지컬 리도 스테이킹 이더’ ETP가 stETH를 기초 자산으로 보유하며, 일일 리베이스를 통해 스테이킹 수익을 반영한다고 밝혔다. 키언 길버트(Kean Gilbert) 리도 생태계 재단 기관협력 책임자는 게시물에서 “스테이킹은 이더리움 ETP의 가치를 더해야 하며, 투자자가 기대하는 유동성을 해쳐서는 안 된다”고 말했다. 상품을 비교할 때는 스테이킹 배분 비율과 보상 배분, 수수료, 환매 절차를 함께 살펴야 한다.