‘바벨 전략’ 확산에 혼잡 위험…댄 마투셰프스키 경고
제목 연관성·주요 수치·시장 영향·향후 전망을 기준으로 핵심 문장을 선별한 요약 브리핑입니다.
핵심 포인트
- 댄 마투셰프스키 CMS Holdings 공동창업자는 같은 투자 논리가 반복되면 바벨 전략의 우위가 사라질 수 있다고 지적했다.
- 토큰화 주식은 장기적으로 스테이블코인보다 큰 시장이 될 수 있다고 말했다.
- 가상자산 시장에서 가치저장 자산과 온체인 수익 사업을 묶는 '바벨 전략'이 확산되면서 특정 자산에 자금이 몰릴 위험이 커지고 있다는 지적이 나왔다.
본문
댄 마투셰프스키 CMS Holdings 공동창업자는 같은 투자 논리가 반복되면 바벨 전략의 우위가 사라질 수 있다고 지적했다. 토큰화 주식은 장기적으로 스테이블코인보다 큰 시장이 될 수 있다고 말했다. 가상자산 시장에서 가치저장 자산과 온체인 수익 사업을 묶는 '바벨 전략'이 확산되면서 특정 자산에 자금이 몰릴 위험이 커지고 있다는 지적이 나왔다. 같은 투자 논리가 반복되면 시장이 위축될 때 혼잡한 종목의 하락폭이 커질 수 있다는 분석이다. 댄 마투셰프스키(Dan Matuszewski) CMS Holdings 공동창업자는 9월 15일 공개된 The Rollup 팟캐스트에서 이 같은 견해를 밝혔다. 그는 비트코인(BTC)·이더리움(ETH)·지캐시(ZEC)·금 같은 가치저장 자산과 하이퍼리퀴드(Hyperliquid·HYPE)처럼 수익을 창출해 보유자에게 환원하는 온체인 사업을 바벨 전략의 양끝으로 제시했다.
다음 자금 유입 주체로는 가상자산 전문 펀드와 유동성 공급자, ETF를 활용하는 고액자산가, 대형 기관, 소셜 트레이딩을 따라 들어오는 개인 투자자를 차례로 꼽았다. 마투셰프스키는 9월 15일 공개된 The Rollup 팟캐스트에서 토큰화 주식 시장이 장기적으로 스테이블코인보다 커질 수 있다고 전망했다. 세계 각지에서 미국 주식에 직접 접근하기 어려운 투자자가 존재하고, 토큰화가 미국 자본시장에 대한 접근성을 넓힐 수 있다는 논리다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 9월 17일 토큰화된 미국 주식을 거래하는 장소에 거래소·딜러 등록 관련 임시 조건부 면제를 승인했다. 특히 '약 절반'의 자금 유입과 토큰화 주식의 장기 시장 규모 전망은 발언 주체의 판단에 기반한다. 이번 SEC 면제 조치가 실제 거래 확대와 시장 구조 변화로 이어질지는 향후 거래량과 참여 주체의 변화로 확인할 필요가 있다.