삼전닉스 올해 200조 주주환원에…“주가, 자사주 매입 아닌 ‘이것’을 봐라”

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신장섭 교수, 장기성장 중요성 강조 “자사주 매입, 주가 상승 보장 못 해 기업 중장기 영업실적·비전이 핵심” 삼성전자와 SK하이닉스가 올해 합쳐 200조원 안팎의 대규모 주주환원에 나선 가운데, 자사주 매입보다 기업의 장기적인 성장과 실적 개선이 주가를 결정하는 핵심 요인이라는 주장이 나왔다. 주주환원 확대가 반드시 중장기 주가 상승으로 이어지는 것은 아닌 만큼 기업의 경쟁력과 미래 성장성을 높이는 데 무게를 둬야 한다는 지적이다. 신장섭 싱가포르국립대 경제학부 교수는 지난 6일 서울대 경제연구소 미래경제연구센터가 개최한 월례포럼에서 “기본적으로 주가를 중장기적으로 결정하는 것은 자사주 매입이 아니라 회사의 중장기 영업 실적과 비전”이라고 말했다. 최근 국내 대표 기업들이 주주환원에 막대한 자금을 투입하는 상황에서 나온 발언이어서 주목된다. 삼성전자는 올해 90조~110조원 규모의 주주환원 계획을 발표했다.

SK하이닉스도 현금배당 30조원 이상과 자사주 매입·소각 60조원 이상을 포함해 약 100조원을 주주에게 환원할 계획이다. 신 교수는 이날 인텔과 제너럴일렉트릭(GE), 대만 TSMC 등 해외 기업 사례를 제시하며 자사주 매입을 비롯한 주주환원 정책이 반드시 중장기 주가 상승으로 이어지는 것은 아니라고 지적했다. 삼성전자와 SK하이닉스가 올해 약 200조원의 대규모 주주환원에 나서면서도, 기업의 장기 성장과 실적 개선이 주가 결정의 핵심 요인이라는 주장이 제기됐다. 신장섭 교수는 자사주 매입이 단기적 효과를 가져올 수 있지만, 장기적인 영업 실적과 비전이 더 중요하다고 강조하며 기업은 주주와 독립적인 존재로 이해해야 한다고 설명했다. 소비자나 개인 투자자들 입장에서는 기업들의 대규모 자사주 매입 소식이 든든한 호재처럼 느껴질 수 있어요.

📈 하지만 전문가들의 분석을 살펴보면, 자사주 매입이 곧바로 중장기적인 주가 상승을 보장하는 것은 아니라고 해요.

🏢 따라서 단기적인 주가 부양 요구에 휘둘리기보다는, 지속적인 혁신과 중장기 영업실적 개선, 그리고 미래를 위한 과감한 투자에 집중해야 한다는 목소리가 커지고 있답니다.