미결제약정 3분의 2 이상, 바이낸스·하이퍼리퀴드 집중

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토큰화 주식 무기한선물의 미결제약정 3분의 2 이상이 바이낸스와 하이퍼리퀴드에 집중된 것으로 나타났다. 거래량이 빠르게 늘고 있지만 유동성 부족과 법적 소유권 불확실성이 시장 확장의 핵심 위험으로... 토큰화 주식 무기한선물의 미결제약정 3분의 2 이상이 바이낸스와 하이퍼리퀴드에 몰린 것으로 나타났다. 거래량 확대에도 유동성 부족과 법적 권리 불확실성이 남아 있다는 분석이다. 거래량이 빠르게 늘고 있지만 유동성 부족과 법적 소유권 불확실성이 시장 확장의 핵심 위험으로 지적됐다. 주식 무기한선물 전체 거래량은 기초자산인 전통 주식시장 거래량의 1%에도 못 미친다. 보고서는 서울 증시 개장 전 거래가 뜸한 시간대에 SK하이닉스 무기한선물 가격이 1분 안에 20% 급락한 사례를 제시했다. 반면 현물 토큰화 주식은 실제 주식을 보관한 뒤 토큰을 발행하는 구조와 주가를 블록체인상에서 추적하는 계약형 상품이 함께 존재한다.

코인게코는 일부 현물 상품이 실제 주식에 대한 법적 소유권 기록이 아니라 주가를 블록체인상에서 추적하는 구조에 머물 수 있다고 분석했다. 승인되지 않은 토큰 이전이 부인된 뒤 관련 상품 가격이 크게 하락한 사례로, 토큰 보유 권리와 이전 가능성이 가격 안정성에 영향을 줄 수 있다는 점을 보여준다. 같은 토큰화 주식이라는 이름을 쓰더라도 투자자가 갖는 권리는 상품별로 따로 확인해야 한다는 지적 이 나온 것도 이런 구조적 차이 때문이다. 코인게코는 기관 자금 유입을 위해 규제된 수탁체계와 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록된 명의개서 대행기관, 집행 가능한 소유권 구조가 필요하다고 분석했다.