온체인 옵션 헤지 방식 달랐다…하이퍼리퀴드·디라이브·파라덱스

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하이퍼리퀴드는 선물 유동성, 디라이브는 위험관리 엔진, 파라덱스는 기관 대상 호가 요청망을 내세운다. 10월 22일 공개된 분석은 옵션 매도자의 헤지와 담보 운용을 경쟁의 핵심으로 짚었다. 온체인 옵션 시장에서는 계약 수보다 옵션 매도자가 위험을 헤지하고 담보를 효율적으로 운용할 수 있는지가 거래 기반을 가른다. 하이퍼리퀴드 (HYPE), 디라이브(Derive), 파라덱스(Paradex)는 각각 선물 유동성, 위험관리 엔진, 기관 대상 호가 요청망(RFQ)을 내세운다. Decentralised.co는 10월 22일 공개한 분석에서 세 플랫폼을 옵션 매도자의 관점으로 비교했다. 옵션 매도자는 계약을 판 뒤 기초자산 가격과 변동성 등에 따라 달라지는 손익 위험을 관리해야 한다. 옵션과 헤지 포지션을 한 계정에서 함께 평가하는 포트폴리오 마진은 필요한 담보를 줄일 수 있지만 손실 위험을 없애지는 않는다.

하이퍼리퀴드 공식 거래 문서는 현물·무기한 선물과 계정 증거금 체계, 외부 앱이 이용자 주문을 전달하고 수수료를 받는 빌더 코드를 설명한다. 분석은 별도 옵션 서비스인 Hypercall이 하이퍼리퀴드 선물 시장을 헤지 장소로 활용한다고 소개했다. 본지는 앞서 Hypercall의 9월 옵션 명목 거래량을 5억3600만달러(약 7156억원)로 집계한 내용 을 보도했다. 파라덱스 공식 로드맵은 2026년 2분기 만기 옵션 공개 베타 출시를 기록했다. 플랫폼의 거래 여건을 비교하려면 옵션료와 미결제약정, 매수·매도 호가 차이, 선물 헤지 비용을 같은 기준으로 함께 살펴야 한다.