XRP 담보 대출 시장, 720만달러 규모…현실은 ‘고래들의 놀이터’

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리플(Ripple)의 디지털자산 XRP가 이더리움(Ethereum) 기반 탈중앙화 금융(DeFi) 시장에서 담보 대출 자산으로 활용되고 있으나, 초기 시장은 소수의 대형 투자자, 이른바 ‘고래’에 의해 압도적으로 장악된 것으로 나타났다. [블록미디어 이정화 기자] 리플(Ripple)의 디지털자산 XRP가 이더리움 (Ethereum) 기반 탈중앙화 금융(DeFi) 시장에서 담보 대출 자산으로 활용되고 있으나, 초기 시장은 소수의 대형 투자자, 이른바 ‘ 고래 ’에 의해 압도적으로 장악된 것으로 나타났다. XRP 보유자들은 자신의 XRP를 매각하지 않고도 달러 유동성 을 확보할 수 있게 됐지만, 대출 시장의 높은 집중도는 광범위한 채택 증거로 해석하기에는 이르다는 분석이다.

지난 10월 1일 기준 이더리움 기반 대출 프로토콜 모포(Morpho) 시장에서 XRP를 담보로 발행된 리플 스테이블코인 (RLUSD) 대출 규모는 약 720만달러(약 97억원)를 기록했다.

그러나 이 대출금의 93%가 단 3개의 특정 주소에 집중되어 있어, 소수의 대형 투자자들이 초기 시장 성장을 이끌고 있는 것으로 파악됐다. 이는 XRP 매도 없이 달러 유동성 을 조달할 수 있어 자산 활용도를 높이는 계기가 됐다. 그러나 이더리움 기반 대출 과정은 브릿지, 담보, 상환 등 여러 단계의 의존성을 추가하며 잠재적 위험을 내포한다. 현재 가장 큰 대출 포지션 은 FXRP 대비 RLUSD 비율이 약 45% 하락해도 청산 에 견딜 수 있는 완충력을 가지고 있으며, 나머지 두 포지션 의 완충력은 약 38% 수준으로 분석된다. 리플은 복잡한 브릿지 과정 없이 자산을 활용할 수 있도록 XRP 레저(XRPL) 자체 내 고정 기간 대출 아키텍처(XLS-65 및 XLS-66) 개발에 박차를 가하고 있다.

이를 통해 XRP 기반 신용 접근성이 대폭 향상되고, 기관 투자자들이 XRPL 자산을 자금 조달 및 유동성 관리에 직접 활용할 수 있을 것으로 전망된다.

다만 XRPL 자체 대출 프로토콜이 도입되더라도 이는 기존 보유자의 추가 부채 발생으로 이어질 가능성이 크다. 업계 관계자는 “XRPL 자체 대출은 신규 XRP 매수 수요를 창출하기보다는 기존 자산의 활용도를 높이는 수준에 그칠 수 있다”며 “향후 XRPL의 자체 대출 구조가 일반 투자자들의 광범위한 참여를 이끌어낼 수 있을지가 성패를 가를 것”이라고 전했다.