“5%대 금리에 증시 무너질까?” … 60년 데이터 뜯어보니 의외의 결과

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시장 예상대로 16일 미 연준은 FOMC에서 정책금리를 25bp 인상하였다. 2025년 12월 마지막 금리 인하 이후 일 년 만에 다시 인상에 들어간 것이다. 그럼에도 불구하고 그 이후 주가는 S&P500기준으로 약 1%가량 상승했고 선제적으로 상승했던 미 국채 금리도 10년물 기준 약 5%로 우려 대비 양호한 수준에서 유지되고 있다. 사실 이번 금리인상은 시장에서 어느 정도 불가피하다고 보고 있었다. 정책금리에 영향을 주는 고용과 물가라는 핵심 요소를 봤을 때 지난달 미국 고용은 16.2만명으로 시장 예상 대비 3배가량 많았으며 실업률도 4.1%인 거의 완전고용 수준이 유지됐기 때문이다. 반면 안정되기를 바랐던 8월 소비자물가는 전년 대비 3.4%로 목표보다 높았고 특히 계속되는 유가 급등으로 향후 물가상승 예측을 어렵게 하였다. 첫 금리인상을 비교적 무사히 넘긴 현재 시점에서의 관심은 향후 얼마나 추가로 금리를 올릴 것인지로 넘어갔다.

과거에도 높은 물가에 따른 지속적인 금리 인상은 주식시장에 큰 부담으로 작용했기 때문이다. 주가 좌우하는 변수는 금리 아닌 물가시장 예상대로 16일 미 연준은 FOMC에서 정책금리를 25bp 인상하였다.