AI 가치투자, 낮은 PER보다 성장 지속 기간 주목

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Serenity는 AI 시대 가치투자의 기준이 현재 주가수익비율보다 성장 지속 기간과 사업 연결성에 있다고 주장했다. 일본 스미토모의 AI 관련 사업과 장기 계약을 사례로 제시했다. AI가 전통적인 가치투자의 기준을 흔들면서 낮은 주가수익비율(PER)보다 성장 지속 기간과 사업 연결성이 중요해지고 있다는 주장이 나왔다. Serenity는 22일 X에 올린 글에서 “전통적인 가치투자는 겨울잠에 들어간 것 같다”고 말했다고 오데일리는 전했다. 과거 투자자들은 PER 10~12배 수준에서 성장 속도는 느리지만 현금흐름으로 자사주를 매입하거나 배당을 늘리는 기업을 찾았다는 설명이다. Serenity는 최근 시장에 PER이 1.8배에 불과하면서 매출이 전년 대비 605.24% 늘어난 기업도 등장했다고 지적했다. 이 경우 투자자가 따져야 할 핵심은 현재 밸류에이션이 낮은지보다 높은 성장률이 얼마나 오래 이어질지라고 주장했다.

AI 관련 기업은 현재 이익이나 현금흐름만으로 평가하기 어렵고, 장기 수요와 관련 산업 내 사업 연결성까지 살펴야 한다는 분석도 내놨다. 가치투자의 기준이 낮은 PER과 안정적인 현금흐름에서 성장률, 수주 지속성, AI 공급망 내 위치까지 넓어질 수 있다는 의미다. 스미토모의 PER은 16.2배 수준이지만 AI 분야에서 광섬유부터 레이저까지 다양한 사업을 운영하고 있으며 초대형 클라우드 서비스 업체들과 장기 계약을 맺고 있다고 Serenity는 설명했다. 시장이 AI 기업의 미래 성장성을 과도하게 반영하는 경우와 관련 사업을 보유하고도 낮은 평가를 받는 경우가 동시에 나타날 수 있다는 주장이다. 다만 PER 1.8배와 매출 증가율 605.24%가 적용된 기업의 구체적인 회사명과 밸류에이션 산출 기준은 공개되지 않았다.