자마, 기밀 자산 16주 만에 3.7배…알레아 리서치, 성장 지속 관건은 수수료 수익화

본문

알레아 리서치는 자마의 기밀 자산이 기관 운용사의 볼트 도입에 힘입어 16주 만에 3.7배 늘어난 약 1억2000만달러를 기록했다고 분석했다. 토큰 가치의 지속 가능성은 11월 인센티브 종료 이후 자금 잔류와 수수료 수익화, 추가 토큰 공급을 감당할 경제적 성과에 달렸다고… 토큰 가치의 지속 가능성은 11월 인센티브 종료 이후 자금 잔류와 수수료 수익화, 추가 토큰 공급을 감당할 경제적 성과에 달렸다고 평가했다. 자마(ZAMA)가 기밀 탈중앙화금융(DeFi) 시장에서 예치 자산을 빠르게 늘리며 선두권에 진입했다. 알레아 리서치(Alea research)는 2026년 10월 19일 보고서를 통해 자마의 기밀 자산 가치가 16주 만에 3.7배 증가한 약 1억2000만달러를 기록했다고 분석했다. 기관 운용사들의 볼트 도입이 성장을 이끌었지만, 토큰 가치의 지속 가능성을 판단하려면 인센티브 종료 이후 자금 잔류와 실제 수수료 수익을 확인해야 한다는 평가다.

기밀 자산 가치는 자체 토큰을 제외한 자마 기밀 토큰에 담긴 자금의 달러 환산액이다. 수수료 인상이나 바이백 확대는 향후 거버넌스 결정에 달려 있어, 현재 예치 자산 증가를 즉각적인 토큰 수익 증가로 해석하기는 어렵다. 보고서는 월 33%의 자산 증가율이 이어질 경우 2027년 9월까지 기밀 자산이 25억달러에 도달할 수 있다고 추산했다. 기밀 자산 25억달러에 수취율 1%를 적용해 얻는 수수료를 전액 바이백에 사용하더라도 이 발행 규모의 약 63%만 흡수할 수 있다. 앞으로는 11월 인센티브 종료 이후의 자금 잔류율과 수수료 수익화 속도가 중요하다. 자마(ZAMA)의 성장 기대가 지속되려면 기밀 자산 확대가 보조금 의존도를 낮추고, 추가 토큰 공급을 감당할 경제적 성과로 이어져야 한다. 분석에 사용된 주요 시장 데이터는 10월 17일 기준이다.기밀 자산 가치는 자체 토큰을 제외한 자마 기밀 토큰에 담긴 자금의 달러 환산액이다.