오라클 1분기 실적 임박…RPO 6380억달러·현금흐름 부담

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오라클이 9월 10일 미국 증시 마감 후 회계연도 2027년 1분기 실적을 발표한다. 인공지능(AI) 데이터센터 수요가 클라우드 성장을 이끌고 있지만, 대규모 투자와 마이너스 잉여현금흐름이 실적의 주요 변수로 꼽힌다.◇ 실적 발표와 직전... 오라클은 9월 2일 투자자관계(IR) 공시에서 실적 발표 일정을 밝혔다. 회계연도 2026년 4분기 매출은 192억달러(약 25조7000억원), 클라우드 매출은 99억달러(약 13조3000억원)였다. 클라우드 인프라 매출은 58억달러(약 7조8000억원)로 전년 동기보다 93% 증가했지만, 잉여현금흐름은 마이너스 237억달러(약 31조8000억원)를 기록했다. 향후 서비스 제공에 따라 매출로 인식될 잔여수행의무(RPO)는 6380억달러(약 855조6000억원)로 1년 전보다 363% 증가했다.

그러나 2026년 10-K에는 2026년 5월 31일 기준 아직 시작되지 않은 데이터센터 추가 임차 약정이 2600억달러(약 348조7000억원)로 기재됐다.

다만 고객 선급금과 고객 제공 하드웨어를 활용하는 방식, 50억달러(약 6조7000억원) 규모 의무전환우선주 발행, 2026년 200억달러(약 26조8000억원) 규모 주식 발행 계획은 재무 부담을 조절할 요인으로 평가했다. 신용등급 하락은 차입 비용과 자금 조달 여건에 영향을 줄 수 있는 만큼, 이번 실적 발표에서는 클라우드 성장률뿐 아니라 추가 차입과 주식 발행 계획도 확인 대상이 될 전망이다. 마켓비트는 회계연도 2027년 1분기 주당순이익을 1.74달러, 매출을 191억3000만달러(약 25조7000억원)로 제시했다. 데이터센터 임차·전력·자금 조달 비용이 커지는 상황에서 고객 사업 확대와 수익성 개선이 늦어지면 RPO 증가가 현금흐름 개선으로 곧바로 이어지지 않을 수 있다. 9월 8일 뉴욕증시에서 오라클 주가는 162.52달러(약 21만8000원)에 마감했다.