솔리다임 IPO 접은 SK하이닉스…美 낸드 투자 재원 확보 '새 과제’

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SK하이닉스가 손자회사 솔리다임의 기업공개(IPO) 추진을 전격 철회하면서 미국 내 신규 낸드플래시 팹 구축을 위한 재원 마련의 새 판 짜기가 불가피해졌다. 당초 조 단위 외부 자금 수혈을 통해 대규모 설비투자 부담을 분산할 계획이었으나, 최근 증시 변동성 확대와 적정 밸류에이션 확보 당초 조 단위 외부 자금 수혈을 통해 대규모 설비투자 부담을 분산할 계획이었으나, 최근 증시 변동성 확대와 적정 밸류에이션 확보의 어려움을 고려해 상장 카드를 접었다. 다만 AI 서버용 고용량 저장장치(eSSD) 수요 폭증이 이어지면서 선제적 생산능력 확장 필요성은 유효한 만큼 향후 얼마나 실적을 키워 현금창출력을 키우고 어떤 대체 자금조달 방안을 택할지에 관심이 쏠린다. 23일 SK하이닉스는 솔리다임의 상장 전 투자유치 및 IPO 추진 검토를 중단하기로 했다고 밝혔다. 한국기업거버넌스포럼 등도 솔리다임 상장 추진에 반대하며 주주가치 훼손 가능성을 지적했다.

SK하이닉스도 "솔리다임의 성장 가능성이나 투자 필요성에 대한 판단이 달라졌기 때문은 아니다"라며 투자 시기와 규모, 재원조달 방식 등을 지속적으로 검토하겠다고 밝혔다. 솔리다임의 미국 신규 낸드 팹 건설에 필요한 자금 규모가 상당할 것으로 예상되는 데다 국내에서도 대규모 생산능력 확충을 추진하고 있기 때문이다. 외부 투자 유치라는 선택지가 줄어든 상황에서 미국 신규 투자까지 자체 자금으로 충당할 경우 다른 생산시설에 투입할 재원뿐 아니라 배당과 자사주 매입·소각 등 주주환원에 활용할 자금도 줄어들 수 있다. 실제 SK하이닉스는 8월 경기 용인 반도체 클러스터의 두 번째 생산공장인 Y2에 35조2000억원, 충북 청주 신규 낸드 팹 M17에 19조1000억원을 투자하기로 했다. 향후 메모리 호황이 이어지면 SK하이닉스가 실적 개선으로 확보한 현금을 솔리다임의 신규 낸드 팹 건설에 투입할 여력도 커질 수 있다.

솔리다임 IPO 검토 중단 이후 처음 열리는 실적 설명회인 만큼 미국 신규 낸드 팹 투자계획과 대체 자금조달 방안에 대한 질문이 나올 것으로 예상된다. 특히 내년도 설비투자 규모와 향후 현금창출력을 고려해 솔리다임의 투자재원을 어떻게 확보할지, 신규 생산시설 투자 일정에 변화가 있을지 SK하이닉스가 어떤 설명을 내놓을지 주목된다.