비트코인 코인마진 선물 비중 12%…2021년 70%서 하락

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비트코인 자체를 증거금으로 쓰는 선물 계약 비중이 2021년 초 약 70%에서 2026년 중반 약 12%로 줄었다. 담보 구조는 달러 연동 자산 중심으로 이동했지만 레버리지와 스테이블코인 위험은 남아 있다. 비트코인(BTC) 자체를 증거금으로 쓰는 선물 계약 비중이 2021년 초 약 70%에서 2026년 중반 약 12%로 줄었다. 크립토 브리핑(Crypto Briefing)은 글래스노드(Glassnode) 데이터를 인용해 비트코인 선물 미결제약정 가운데 코인 마진 계약 비중이 약 12%까지 하락했다고 보도했다. 코인 마진 계약은 거래 대상과 같은 자산을 담보로 사용하는 선물 상품이다. 비트코인 가격이 하락하면 포지션 손실과 담보 가치 하락이 함께 진행될 수 있다. 글래스노드의 지표는 비트코인 등 기초자산 자체를 담보 로 사용하는 선물 미결제약정이 전체에서 차지하는 비중을 보여준다.

2021년 초와 비교하면 비트코인 선물시장의 담보 방식이 크게 달라진 셈이다.

그 결과 주요 선물시장에서 담보는 비트코인 자체보다 테더(USDT)와 유에스디코인(USDC) 등 달러 연동 자산을 활용하는 방식에 가까워졌다. 12% 수치는 글래스노드가 집계한 지표의 범위 안에서 해석해야 한다. 본지는 앞서 비트코인 파생상품 시장에서 옵션과 무기한 선물 비중이 커지고 만기형 선물이 줄어드는 흐름 을 보도했다. 코인 마진 비중 하락이 실제 청산 규모와 비트코인 가격 변동성을 어느 정도 낮췄는지는 거래소별 미결제약정과 청산 데이터를 추가로 대조해야 한다.