6억3800만달러 토큰 바이백, 가격효과 논쟁도 커졌다

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크립토 프로젝트의 토큰 바이백 규모가 올해 8월 말 기준 6억3800만 달러(약 8658억원)로 늘었다. 올해 8월 말 기준 토큰 바이백 규모가 6억3800만 달러로 늘었다. 하이퍼리퀴드와 펌프펀이 대부분을 차지했지만 토큰 보유자 권리와 장기 가치 효과를 둘러싼 논쟁은 이어지고 있다. 수익을 토큰 매입과 소각에 연결하는 구조가 확산했지만, 토큰 보유자가 주주와 같은 법적 청구권을 갖는 것은 아니라는 점에서 장기 효과를 둘러싼 논쟁도 커졌다. 블록체인 데이터 업체 알리움랩스(Allium Labs)에 따르면, 2026년 토큰 바이백 규모는 2025년 같은 기간 5억4500만 달러(약 7396억원), 2024년 전체 36만6000달러(약 5억원)를 웃돌았다. 펌프펀 공식 토큰 페이지는 “Every buyback, burned forever” 구조를 제시하고, 매출의 절반을 PUMP 매입과 소각에 배정한다고 밝혔다.

펌프펀 토큰 페이지에는 9월 3일 기준 누적 매입·소각액이 4억4785만 달러(약 6077억원), 연환산 매출이 4억4706만 달러(약 6067억원)로 표시됐다. 바이백 규모와 매출 지표를 함께 공개해 프로토콜 활동과 토큰 공급 조정을 연결해 보여준 셈이다. 당시에도 핵심은 바이백 자체보다 수익 배분의 구속력과 지속 가능성이었다. 국제결제은행(BIS)은 2024년 7월 공개한 워킹페이퍼에서 토큰 바이백 약속이 토큰 판매를 통한 자금 조달 규모를 키울 수 있다고 분석했다. 그러나 추가 조달액은 바이백 약속의 할인 비용보다 작고, 대형 투자자나 공조한 투자자들이 이를 악용할 수 있다고 지적했다. 한국 투자자에게도 확인할 지점은 바이백 규모보다 재원과 사용처다.