토큰화 머니마켓펀드, 환매·수수료·디파이가 구조 가른다

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토큰화 머니마켓펀드는 같은 미국 국채와 환매조건부채권을 담더라도 환매 기간과 수수료, 온체인 유동성, 디파이 활용성에 따라 구조가 달라진다. 센트리퓨지는 이 같은 차이를 분석하는 보고서를 발간할 계획이다.센트리퓨지는 공식... 센트리퓨지가 토큰화 머니마켓펀드의 환매 기간과 수수료, 온체인 유동성, 디파이 활용성을 비교하는 보고서를 준비한다. 파네라캐피털은 토큰화 자산 중 디파이와 결합 가능한 단계에 도달한 비중을 12%로 분석했다. 센트리퓨지는 3월 31일 발표한 ‘Tokenization Outlook 2026’에서 150개 업계 사업자를 조사한 결과, 응답자의 86%가 향후 12~18개월 동안 신규 상품 출시보다 기존 상품의 유통 확대를 우선 과제로 꼽았다고 밝혔다. 파네라캐피털은 ‘State of Tokenization’ 보고서에서 토큰화 자산 가운데 디파이와 원활하게 결합할 수 있는 단계에 도달한 비중을 12%로 분석했다.

토큰화 자산 중 디파이 기준을 충족한 비중이 12%에 그쳤다는 본지 보도 에서도 발행 규모보다 담보·대출·유동성 공급 같은 사용 구조가 다음 쟁점으로 제시됐다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 JP모건($JPM)의 온체인 머니마켓펀드 서류에는 사전 승인된 블록체인 주소만 토큰 잔액을 거래할 수 있도록 하는 허용 목록 절차가 담겼다. JP모건자산운용은 5월 이더리움에서 토큰화 머니마켓펀드 JLTXX를 출시했다. 이 상품은 미국 국채와 미국 국채로 담보된 익일물 환매조건부채권 등에 투자하며, SEC 제출 서류에는 토큰 클래스의 총 연간 운용비용이 수수료 면제 전 0.71%, 면제 후 0.16%로 기재됐다. JLTXX 사례는 토큰화 펀드가 이자를 제공하는 온체인 현금성 자산으로 설계될 수 있지만, 증권 규제와 투자자 등록 절차 때문에 무허가 주소 간 자유로운 이전은 어렵다는 점을 보여준다.

센트리퓨지의 보고서는 토큰화 머니마켓펀드가 온체인에 존재하는지보다 어떤 방식으로 유통되고 다른 금융 프로토콜과 연결되는지를 비교하는 데 초점을 둘 예정이다.