에이브 5000만달러 기관대출, 금리 오르면 손실 가능

본문

기관 대출금리는 고정될 수 있지만 DAO의 자금조달 비용이 오르면 채무불이행 없이도 이자 차익이 사라질 수 있다. 에이브의 5000만달러(약 677억원) 규모 기관 대출 계획이 차입자의 채무불이행 없이도 손실로 이어질 수 있다. 기관 대출금리는 고정될 수 있지만, 탈중앙화 자율 조직(DAO)이 부담하는 자금조달 비용은 시장 상황에 따라 변동하기 때문이다. 에이브 랩스(Aave Labs)는 9월 24일 거버넌스 포럼에 ‘Aave Institutional’ 제안을 올렸다. 에이브 DAO에는 2500만 GHO 발행 한도와 최대 2500만달러 규모의 USDC·USDT 차입 권한이 요청됐다. 에이브 랩스는 약 3억달러의 잠재 차입 수요와 2000만달러 규모의 선도 비트코인 대출을 제시했다. 제안서상 기관 차입자에게 적용하는 금리는 연 6.0~8.0%이며 초기 예상 자금조달 비용은 약 4.5%다.

에이브 랩스는 9월 30일 거버넌스 포럼 답변에서 DAO 대차대조표를 활용하면 비용이 에이브 V3의 USDC·USDT 변동 차입금리라고 설명했다. 기관 대출금리가 연 6%로 고정된 상태에서 조달비용이 연 6%까지 오르면 이자 차익은 사라진다. 토큰로직(TokenLogic)은 2500만달러가 대출될 경우 현재 에이브 코어에서 USDT를 공급해 얻는 수익보다 연간 60만~110만달러(약 8억1240만~14억8940만원)의 총수익이 더 발생할 수 있다고 밝혔다. 에이브 랩스는 9월 24일 기준 GHO 안정화 모듈의 상환용 재고를 5990만달러(약 811억원)로 제시했지만, 토큰로직은 제안 규모와 기간을 감당하기에 충분하지 않다고 밝혔다. 반면 에이브 포럼 이용자는 대출 계약 당사자와 수탁기관, DAO와 에이브 랩스 사이의 손실 배분 구조를 추가로 공개해야 한다고 요구했다.