BlackRock은 비트코인을 다시 인수하고 포트폴리오 수학은 여전히 ​​유효합니다.

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BlackRock은 비트코인 ​​이론을 재검토하여 역사적으로 적당한 배분이라도 기존 포트폴리오의 위험 조정 수익률을 향상시켰다는 사실을 발견했습니다. 비트코인의 2025년 10월 최고치 대비 약 50% 하락은 기관 투자 논제에 대한 유용한 테스트를 만들었습니다. 이는 BlackRock이 최근 연구인 Re-Underwriting Bitcoin: Still a Portfolio Diversifier에서 실제로 수행한 작업입니다. 최근의 하락폭을 비트코인에 대한 찬반 증거로 취급하는 대신 회사는 할당자와 가장 관련이 있는 질문인 비트코인이 실제로 어떻게 다각화된 포트폴리오의 위험 및 수익 특성에 영향을 미쳤는가 하는 질문으로 돌아갑니다. 2026년 5월 29일까지 BlackRock의 10년 연속 분석에서 전통적인 60/40 주식 및 채권 포트폴리오는 연간 표준 편차가 약 10.1%인 약 9.9%의 연간 수익률을 생성했습니다.

초기 포트폴리오 연구에서는 위험 기여를 통해 비트코인 ​​크기 조정에 접근했으며, 1~2% 할당이 비트코인의 위험을 기꺼이 수용할 수 있는 투자자에게 합리적인 범위를 나타낼 수 있다고 결론지었습니다. 이러한 가중치에서 BlackRock은 비트코인이 기존 60/40 포트폴리오를 보유하는 개별 메가캡 기술과 전체 포트폴리오 위험의 유사한 비율을 기여할 수 있음을 발견했습니다. 기존 포트폴리오의 샤프 비율이 0.81에서 비트코인 ​​1%의 경우 0.90, 비트코인 ​​2%의 경우 0.96으로 개선된 것은 증분 수익률이 역사적으로 추가 포트폴리오 수준 변동성을 보상하는 것보다 더 크다는 것을 의미합니다. 할당 문제는 비트코인 ​​자체가 소유하기에는 너무 변동성이 높은지 여부에 대한 이분법적 논쟁을 통해서가 아니라 한계 위험, 상관 관계, 손실 및 포트폴리오 효율성 측면에서 점점 더 평가될 수 있습니다.

BlackRock은 이제 IBIT를 세계에서 가장 크고 가장 많이 거래되는 비트코인 ​​ETP로 설명하고 있으며, 이 펀드는 1,000개 이상의 제품으로 구성된 글로벌 BlackRock 라인업 내에서 경쟁함에도 불구하고 2025년에 회사의 최고 수익 ETF가 되었습니다. BlackRock은 비트코인의 2025년 10월 정점에서 약 50% 하락한 후 분석을 발표했습니다. 이 기간은 회사가 레버리지 포지셔닝이 풀리고 ETP 흐름이 느려지고 비트코인을 축적하는 회사의 수요가 감소하는 기간입니다. 비트코인은 다른 전략적 배분과 마찬가지로 인수될 수 있습니다. 목적을 정의하고, 허용 가능한 위험 기여도를 결정하고, 유동성 및 거버넌스 요구 사항을 설정하고, 그에 따라 포지션 규모를 조정하고, 주기적으로 가정을 재검토합니다.