미 증시 반등에도 시장 폭 악화…"상승 여력보다 하락 위험 커"

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미국 증시의 반도체·대형 기술주 중심 반등은 시장 폭 부진 탓에 일시적일 가능성이 크며, 지속적인 상승에는 국채 금리 하락이 필요하다는 분석이 나왔다. 미국 증시가 반도체와 대형 기술주를 중심으로 반등했지만, 시장 전반의 약세를 고려하면 일시적인 기술적 반등에 그칠 수 있다는 진단이 나왔다. 국채 금리가 뚜렷하게 하락해야 광범위하고 지속적인 주가 상승이 가능하다는 분석이다. 10월 19일(현지시간) David Lin 인터뷰에서 짐 웰시 매크로 타이즈 창립자 겸 저자는 이날 증시 움직임을 두고 하락 추세에서 나타나는 일시적 반등으로 본다며 "상승 잠재력보다 추가 하락 위험이 더 크다"고 말했다. 웰시는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 약 50포인트 상승했는데도 하락 종목이 상승 종목보다 약 600개 많았고, 동일가중 S&P500지수도 약세였다고 설명했다.

반도체와 대형 기술주가 지수를 끌어올렸지만 시장 전반의 상승 참여도는 계속 부진하다는 것이다.

대형 기술주와 반도체주가 오를 때는 광범위한 종목이 소외되고, 이들 주도주가 약해지면 다른 종목으로 매수세가 옮겨가면서 S&P500지수가 제한된 범위에 머물렀다는 설명이다. 웰시는 지수가 503에서 607 부근까지 오른 뒤 540으로 조정받았고, 이후 상승폭을 적용한 목표치 634와 가까운 639에서 고점을 형성해 상승 조정이 마무리됐다고 분석했다. 다만 그는 단기 반등이 조금 더 이어지더라도 SMH가 다시 503 아래로 떨어지고 460 부근까지 밀릴 가능성이 있다고 전망했다. 국채 금리는 고점에 가까워졌을 가능성이 있지만 아직 전환점이 확정되지는 않았다고 봤다. 웰시는 10년물 금리가 최근 고점인 5.36%를 넘어서는 동안 30년물 금리가 5.73%를 돌파하지 못하는 시장 간 다이버전스가 나타날 경우 채권 매수 신호가 될 수 있다고 분석했다.

그러나 현재는 10년물 금리의 조정 형태가 추가 상승 가능성을 가리키고 있다며 즉각적인 채권 매수에는 선을 그었다.