금 기준 80% 하락론, 미국 자산버블 해석 갈렸다

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미국 자산시장이 버블 붕괴 뒤 디플레이션 국면에 들어갈 수 있다는 경고가 나왔지만, 공식 통계와 시장 반응은 단선적인 결론을 뒷받침하지 않았다.빌 보너(Bill Bonner) 데일리레커닝(Daily Reckoning) 칼럼니스트는 9월 1일 공개한... 빌 보너는 미국 자산시장이 역대 가장 넓은 버블이라고 주장했다. 보너는 케이스-실러 주택가격지수를 금으로 환산하면 지난 25년 동안 미국 주택가격이 약 80% 하락했다고 썼다. S&P 다우존스지수는 8월 25일 발표에서 2026년 6월 미국 주택가격이 전년 대비 1.5% 상승했다고 밝혔다. 같은 발표는 6월 물가상승률 3.5%가 주택가격 상승률보다 높아 실질 기준 주택가치가 13개월 연속 하락했다고 설명했다. 보너의 실질 가치 하락론은 일부 공식 통계와 맞닿아 있지만, 금 기준 80% 하락이라는 수치는 산식과 기준 시점에 따라 달라질 수 있어 저자의 해석으로 구분해야 한다.

세인트루이스 연방준비은행 FRED는 세계은행 자료를 바탕으로 2025년 미국 명목 국내총생산(GDP)을 30조7697억 달러(약 4경1887조원)로 제시했다. 보너는 현 가격 기준으로 주식 보유 계층이 미국 GDP의 두 배를 사고도 1조 달러(약 1361조원)가 남는다고 썼다. 프로셰어즈(ProShares)는 2026년 시장 전망에서 1999년 닷컴 버블과 현재를 그대로 비교하기 어렵다고 봤다. 로이터는 9월 2일 금 가격이 강한 달러와 인플레이션 변수 속에 3주여 만의 최저 수준으로 내려갔다고 전했다. 로이터 보도에서 현물 금은 1155 GMT 기준 온스당 4330.79달러였고, 12월물 미국 금 선물은 0.4% 하락한 4377.90달러였다.

미국 주택가격은 명목 기준 상승했지만 실질 기준 하락세를 이어갔고, 2025년 미국 명목 GDP는 30조7697억 달러였으며, 금 가격은 칼럼 공개 직후 일방적인 강세가 아니라 달러와 금리 변수 속에 약세를 보였다.