다음 그림자 금융 문제는 아무도 은행 운영을 원하지 않는 보험 회사에서 발생합니다.

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200억 달러 규모의 보험 신고 수정 사항은 민간 신용, 관련자 투자 및 유동성 위험이 어떻게 얽혀 있는지를 보여줍니다. Delaware Life Insurance Company의 2025년 대차대조표는 보험사가 연간 서류를 수정하면서 놀랍도록 새로운 형태를 취했습니다. 약 170억 달러의 투자가 특수관계자 보유로 분류되었으며, 이는 투자 자산의 약 39%에 해당하며, 이전 버전에서는 약 14억 달러와 3%였습니다. Clear Spring Life와 Annuity Company는 약 46억 달러를 별도로 수정하여 금융업자 Mark Walter와 연결된 회사 전체에서 200억 달러가 넘는 두 가지 수정 사항을 적용했습니다. 이는 이 두 보험사보다 훨씬 더 큰 문제입니다. 미국의 민간 신용 붐이 수년 동안 생명 보험사를 통해 진행되어 왔기 때문입니다.

생명보험 회사는 해당 사모펀드 소유 그룹의 96%를 차지했으며 2025년 6월까지 그 수는 139개에 이르렀습니다. Bloomberg는 Egan-Jones Ratings Company가 Delaware Life의 약 320억 달러 채권 포트폴리오 중 약 16%와 Clear Spring의 약 63억 달러 채권 장부의 최소 절반에 대해 유일하게 알려진 평가 제공자였으며 관련 회사가 2024년부터 약 800만 달러를 회사에 지불했다고 보고했습니다. 분류하기 어려운 투자를 위한 법정 버킷은 사모 펀드 소유 보험사의 경우 67%, 업계 전체에서는 48%로 제휴되었으며 담보 대출은 192억 달러에 달했습니다. 가격을 결정하는 당사자 간의 관계가 흐려지고, 등급이 시장 발견을 대체하고, 여러 현금 요구가 함께 도착하여 항복 요청, 담보 통지 및 만기 선지급으로 구성된 대기열이 생성될 때 위험이 나타납니다.

클리어스프링라이프와 어뉴이티컴퍼니는 별도의 정정을 내놨다. […