스트래티지, 비트코인 추가 매입 여력 흔들릴까…멕시벤처스(MEXC Ventures), MSCI 새 기준 분석
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핵심 포인트
- 멕시벤처스(MEXC Ventures)는 MSCI의 비영업 기업 제외 기준이 스트래티지의 패시브 자금 수요와 비트코인 추가 매입 여력에 영향을 줄 수 있다고 분석했다.
- 스트래티지의 지수 제외는 아직 확정되지 않았으며, 제외되더라도 보유 비트코인의 매도로 곧바로 이어지는 것은… 스트래티지의 지수 제외는 아직 확정되지 않았으며, 제외되더라도 보유 비트코인의 매도로 곧바로 이어지는 것은 아니라고 짚었다.
- 비트코인(BTC)을 대량 보유한 상장사의 지수 편입 기준이 바뀌면서 스트래티지의 자금 조달과 추가 매입 여력이 시험대에 올랐다.
본문
멕시벤처스(MEXC Ventures)는 MSCI의 비영업 기업 제외 기준이 스트래티지의 패시브 자금 수요와 비트코인 추가 매입 여력에 영향을 줄 수 있다고 분석했다. 스트래티지의 지수 제외는 아직 확정되지 않았으며, 제외되더라도 보유 비트코인의 매도로 곧바로 이어지는 것은… 스트래티지의 지수 제외는 아직 확정되지 않았으며, 제외되더라도 보유 비트코인의 매도로 곧바로 이어지는 것은 아니라고 짚었다. 비트코인(BTC)을 대량 보유한 상장사의 지수 편입 기준이 바뀌면서 스트래티지의 자금 조달과 추가 매입 여력이 시험대에 올랐다. 멕시벤처스(MEXC Ventures)는 리서치를 통해 MSCI의 ‘비영업 기업’ 제외 기준이 디지털자산 트레저리 기업의 패시브 자금 수요에 영향을 줄 수 있다고 분석했다.
멕시벤처스(MEXC Ventures)가 인용한 JP모건의 2025년 11월 추정에 따르면 스트래티지가 MSCI에서 제외될 경우 약 28억 달러, 다른 지수 제공사까지 동참할 경우 최대 88억 달러의 패시브 자금이 빠져나갈 수 있다.
총 매입액은 약 640억 2,000만 달러, 평균 매입 단가는 약 7만 5,446달러다. MSCI 지수 제외의 직접적인 영향은 패시브 펀드의 스트래티지 주식 매도다. 현재 공식 mNAV는 회사 주가를 달러 기준 주당 순비트코인 가치로 나눈 값으로, 부채와 우선주 등 선순위 청구권 및 달러 자산을 반영한다. 향후 확인할 일정은 10월 29일 스트래티지의 3분기 실적 발표, 11월 11일 최종 변경 명단 공개, 11월 30일 지수 변경 적용이다. 멕시벤처스(MEXC Ventures)는 실제 제외 종목과 적용 지수뿐 아니라 이후 조달 및 비트코인 거래 공시를 함께 살펴야 한다고 분석했다. MSCI 지수 제외 논의가 비트코인 수급에 미칠 영향을 판단하려면 주가 반응을 넘어 추가 매입 여력과 실제 자본 운용의 변화를 확인해야 한다.
다만 스트래티지의 MSCI 지수 제외는 아직 확정되지 않았으며, 제외되더라도 보유 비트코인의 매도로 곧바로 이어지는 것은 아니라고 짚었다.보고서에 따르면 MSCI는 2026년 10월 15일 비영업 기업을 글로벌 투자 가능 시장 지수(GIMI)에서 제외하는 새 기준을 채택했다.