“분산투자했는데 결국 AI”…글로벌 연기금, 자산 곳곳 번진 ‘AI 쏠림’ 경계

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AI 투자가 주식·회사채·사모펀드·인프라로 확산하면서, 자산을 나눠도 포트폴리오가 AI라는 공통 위험에 노출될 수 있다는 우려가 커지고 있다. [블록미디어 명정선 기자] 주식부터 회사채, 사모펀드, 인프라까지 인공지능(AI) 투자가 빠르게 확산하면서 글로벌 연기금과 국부펀드의 고민이 깊어지고 있다. AI 투자 열풍이 이어지는 동안에는 수익률을 끌어올릴 수 있지만 관련 기업의 고평가 논란이나 설비투자 둔화가 현실화하면 여러 자산이 동시에 흔들릴 수 있다는 우려가 나온다. 20일(현지시각) 블룸버그 등 주요 외신에 따르면 3270억달러를 운용하는 뉴욕시 퇴직연금(NYCRS)은 최근 AI 관련 기업 비중이 높은 한 사모펀드 투자를 거절했다. 골드만삭스는 반도체와 대형 클라우드 사업자 등 AI 인프라 관련 기업이 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 시가총액의 약 40%를 차지하는 것으로 추산했다.

아폴로글로벌매니지먼트가 집계한 자료에 따르면 올해 투자등급 회사채 발행의 절반 가까이가 AI와 관련됐고 벤처캐피털 투자금의 87%가 AI 분야에 몰렸다. JP모건체이스가 연기금과 대학기금의 자산 배분을 가정해 구성한 4개 포트폴리오를 분석한 결과 최근 몇 년간 모두 AI 관련 위험 요인과 유의미한 양의 상관관계를 보였다. 자산을 여러 곳에 나눠 투자해도 AI 시장이 흔들릴 경우 포트폴리오 전체가 같은 방향으로 움직일 가능성이 커졌다는 의미다. 인베스코가 국부펀드 90곳을 조사한 결과에서도 절반 이상이 AI 투자의 최대 위험으로 ‘시장 집중’을 꼽았다. 블룸버그 인텔리전스의 글로벌 AI 관련 주식 지수는 이 기간 시장 전체보다 연평균 11%포인트 높은 수익률을 기록했다. 940억달러 규모의 로스앤젤레스카운티 직원퇴직연금(LACERA)은 전체 투자자산의 AI 노출도를 분석한 결과 8~19%가 AI와 관련된 것으로 추산했다.

그는 “우리가 투자하는 거의 모든 펀드는 결국 AI 노출을 더 가져올 수밖에 없다”며”기관투자자의 과제는 AI 투자 여부를 결정하는 것보다 포트폴리오 곳곳에 숨어 있는 AI 위험을 얼마나 정확하게 파악하고 관리하느냐로 옮겨가고 있다”고 전했다.