2024~2026년 55세 이상 참가율 1.4%p 하락

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미국 55세 이상 노동자의 노동시장 참가율이 2024년 8월 38.6%에서 2026년 8월 37.2%로 낮아졌다. 증시 상승과 가계 순자산 증가가 일부 고령층의 은퇴 결정에 영향을 줬을 가능성이 제기됐다. 미국 증시 상승으로 은퇴자산이 늘어난 점이 고령층의 은퇴를 앞당긴 요인으로 거론됐다. 미국 세인트루이스 연방준비은행 FRED의 노동시장 참가율 자료는 미국 노동통계국(BLS)의 계절조정 수치를 바탕으로 한다. 해당 기간 55세 이상 노동자의 참가율은 1.4%포인트 하락했다. 뱅크오브아메리카 경제학자 스티븐 주노와 아디티아 바브는 연구 노트에서 고령 노동자의 노동시장 참가율 하락을 '주식이 이끄는 은퇴 파티'라고 표현했다. S&P500은 배당 재투자를 포함해 2023년 26%, 2024년 25%, 2025년 18%의 연간 수익률을 기록했으며 2026년에도 9월 21일 기준 약 16% 상승했다고 CNBC가 전했다.

미 연방준비제도는 2026년 2분기 가계와 비영리단체의 순자산이 12조8000억달러(약 1경7741조원) 늘어 195조9000억달러(약 27경1517조원)에 이르렀다고 밝혔다. 은퇴 초기에 생활비를 마련하려고 주식자산을 매각할 때 손실이 발생하면, 투자수익률이 나타난 순서가 장기 자산 규모에 영향을 미치는 '수익률 순서 위험'에 노출될 수 있다. 라이언은 주가 하락이 발생할 경우 56~57세로 노동시장에 복귀할 수 있는 일부 은퇴자가 다시 일자리를 찾을 수 있다고 말했다. 리사 샬럿 모건스탠리 웰스매니지먼트 최고투자책임자는 AI 관련 투자가 주가를 지지하고 있지만 높은 채권 수익률과 유가, 정책 불확실성, 저소득층의 소비 부담이 2027년 시장 변수라고 밝혔다. 모건스탠리는 AI 투자와 주가 상승이 이어지는 가운데 밸류에이션과 투자 지속 가능성을 선별적으로 살펴야 한다고 설명했다.