비트코인, 기관 유동성 약화가 정점 신호 될 수 있나

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벤슨 선은 이번 비트코인 사이클이 단기 급등보다 상승과 조정을 반복하는 흐름을 보일 수 있다고 분석했다. 기관 유동성 지수와 비트코인 가격의 괴리가 정점 판단의 참고 지표로 제시됐다. 비트코인(BTC)이 단기간 급등한 뒤 뚜렷한 정점을 형성하기보다 상승과 조정을 반복하며 점진적으로 신고점을 경신할 수 있다는 분석이 나왔다. 벤슨 선(Benson Sun) 가상자산 인플루언서는 26일 공개 글에서 이번 비트코인 사이클이 2013년과 2017년처럼 단기 급등 후 고점을 만드는 형태가 아니라 '느린 상승'으로 전개될 수 있다고 밝혔다. 벤슨 선은 2021년 이후 비트코인의 주요 매수 주체가 개인에서 상장사·현물 ETF·기업 재무자산 등 기관으로 이동했다고 진단했다. 이에 따라 이번 사이클의 정점은 개인 투자자의 투기적 열기가 전면화되는 방식보다 기관 자금의 후속 유입이 약해지는 형태로 나타날 가능성이 있다고 분석했다.

벤슨 선은 기관 유동성 지수(ILI)를 주요 판단 지표로 제시했다.

ILI는 전체 달러 유동성, 스트래티지(Strategy)의 mNAV, 비트코인 현물 ETF 순유입을 반영해 기관 자금이 가격 상승을 뒷받침하는지를 살피는 지표다. 이 지표는 비트코인 가격만 보는 방식과 달리 기관 자금의 동반 여부를 함께 살핀다는 점에 초점을 둔다. 비트코인 4년 주기 논쟁이 기관 중심의 시장 구조 변화와 함께 다시 제기된 바 있다 . 26일 오후 9시 30분 기준 비트코인은 8만4162달러로, 2025년 사상 최고가 12만6080달러보다 33.2% 낮았다. 가격 흐름과 장기 사이클의 방향이 일치하는지는 앞으로 기관 유동성 지수와 ETF 자금 흐름이 어떻게 움직이는지에 따라 추가로 확인될 전망이다.