[증시전망] 삼성전자 실적도 안 통했다...코스피 반등 열쇠는?

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[디지털투데이 오상엽 기자] 이번 주 국내 증시는 미국 물가와 글로벌 반도체 기업 실적을 확인하며 방향성을 찾을 전망이다. 삼성전자가 사상 최대 수준의 실적을 내놓고도 주가가 밀린 만큼 단순한 실적 숫자보다 향후 이익 전망과 금리 흐름이 중요해진 상황이다.한국거래소에 따르면 지난주 코스피는 2.9% 하락한 반면 코스닥은 0.6% 상승했다. 미디어, 화장품·의류, IT가전 등이 상대적으로 강했지만 반도체와 자동차 등 기존 대형 주도주는 약세를 보였다.특히 삼성전자가 3분기 107조원 규모의 영업이익을 발표하며 시장 예상치를 웃돌았지만 한국거래소에 따르면 지난주 코스피는 2.9% 하락한 반면 코스닥은 0.6% 상승했다. 특히 삼성전자가 3분기 107조원 규모의 영업이익을 발표하며 시장 예상치를 웃돌았지만 주가는 오히려 하락했다.

삼성전자를 비롯한 반도체 기업의 실적이 이미 크게 개선된 만큼 시장은 고대역폭메모리(HBM) 공급 확대와 메모리 가격, 2027년 이익 전망 등 추가 성장 근거를 확인하려는 단계에 들어갔다는 설명이다. ASML과 TSMC가 견조한 실적과 향후 전망을 제시하면 최근 삼성전자 호실적에도 흔들렸던 국내 반도체 투자심리가 다시 살아날 수 있다. 특히 AI 데이터센터와 첨단 공정 투자 확대가 이어지고 있다는 점이 확인되면 삼성전자와 SK하이닉스의 내년 이익 전망에도 힘이 실릴 전망이다. 반대로 호실적에도 주가 반응이 미지근한 흐름이 이어진다면 시장은 당분간 '숫자보다 전망'을 따지는 장세에 머물 가능성이 있다. 높은 금리에서는 미래 이익의 현재 가치가 낮아지는 만큼 실적이 좋아도 추가 성장 가능성을 보여주지 못하면 주가 상승으로 바로 이어지기 어렵기 때문이다.

반대로 물가와 금리 부담이 이어지고 반도체 기업의 향후 전망까지 기대에 못 미치면 지수보다 업종과 종목별 차별화가 심해질 가능성이 크다.

이경민 대신증권 연구원은 "낮아진 눈높이는 실적 불안에 대한 우려를 상당 부분 선반영했다"며 "9월 CPI에서 물가 둔화세가 확인되고 삼성전자 실적에서 HBM4 램프업 등이 확인될 경우 반도체 주도력 회복과 함께 코스피 추가 레벨업을 견인할 수 있다"고 말했다. 이재만 하나증권 연구원은 "이익 증가율이 둔화되는 국면에서는 이익의 절대 규모보다 증가율 수준이 주가 수익률에 더 큰 영향을 줄 수 있다"며 "2027년에도 높은 이익 증가율이 예상되는 업종에 대한 관심이 필요하다"고 말했다.