블루아울 주당 NAV 14.26달러로 하락

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블루아울(Blue Owl·$OWL) 계열 사업개발회사(BDC)의 2분기 주당 순자산가치(NAV)가 14.26달러로 낮아지면서 사모대출 시장의 장부가 산정 논란이 다시 커졌다. 개별 대출 평가절하 문제로 시작된 논쟁이 비상장 대출채권의 가격 신뢰... 블루아울 계열 BDC의 2분기 주당 순자산가치가 14.26달러로 낮아졌다. 블루아울 캐피털 코퍼레이션(Blue Owl Capital Corporation·$OBDC)은 8월 5일 미 증권거래위원회(SEC)에 제출한 2분기 실적 자료에서 6월 30일 기준 주당 NAV가 14.26달러라고 밝혔다. 회사는 분기 중 약 3500만 달러(약 472억원) 규모의 보통주를 매입했고, 2분기 신규 투자 약정은 3억1900만 달러(약 4303억원), 회수·상환은 7억4700만 달러(약 1조77억원)였다고 밝혔다.

블루아울 측 대변인은 당시 공개 거래가격과 2025년 12월 31일 기준 평가액을 단순 비교하는 것은 부정확하다고 반박했다.

동시에 1분기 신규 자본 약정은 110억 달러(약 14조8390억원), 최근 12개월 기준 566억 달러(약 76조3534억원)라고 밝혔다. 7월 말 기준 블루아울의 운용자산은 3190억 달러(약 430조3310억원)로 제시됐다. 블루아울은 2026년 중반 전망 문서에서 직접대출 부도율이 약 2.0%로 역사 평균 2.7%보다 낮다고 적었다. 환매 제한, 비상장 BDC의 NAV 할인, 소프트웨어 익스포저가 같은 시기에 거론되면서 사모대출 투자자가 평가 방식을 더 엄격히 보려는 흐름이 생겼다. 블루아울 테크놀로지 파이낸스(Blue Owl Technology Finance Corp.)는 9월 4일 1억5000만 달러(약 2024억원) 규모의 7.60% 선순위 무담보 채권 발행을 마쳤다고 밝혔다.

이번 논란에서 공개 공시로 확인되는 핵심은 OBDC의 NAV 하락, 소수 종목 평가절하, 일부 비상장 BDC의 환매 요청 증가, 그리고 블루아울 계열사의 채권 조달 지속이다.