코어위브 CDS 1100bp 근접…AI 부채 4500억달러 넘어

본문

2026년 들어 AI 관련 부채는 4500억달러(약 601조원)를 넘어섰다. 코어위브의 5년물 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 1100bp에 가까워졌다. 2008년 미국 금융위기에서는 신용도가 낮은 차입자에게 내준 서브프라임 모기지를 금융기관들이 묶어 주택저당증권(MBS)으로 만들었다. CDS를 매도한 금융기관은 손실과 추가 담보 납입 요구를 받았고, 대규모 신용파생상품 보장을 제공한 AIG는 유동성 위기에 빠져 미국 정부의 구제금융을 받았다. 현재 AI 투자 시장의 위험은 부실 모기지보다 인프라 투자에 필요한 차입과 현금흐름에 맞닿아 있다. 블룸버그는 2026년 들어 글로벌 채권시장에서 발행된 AI 관련 부채가 4500억달러(약 601조원)를 넘었다고 보도했다. 2008년 위기의 중심이 상환 능력이 취약한 가계의 주택담보대출과 복잡한 증권화였다면, 현재 AI 관련 차입은 대형 기술기업의 투자 부담과 현금흐름이 주요 쟁점이다.

국제스와프파생상품협회(ISDA)가 집계한 2025년 글로벌 CDS 거래 규모는 41조8000억달러(약 5경5803조원)로 사상 최대였다. CDS 거래 증가만으로 AI 시장에 2008년과 같은 합성 CDO 구조가 광범위하게 형성됐다고 볼 근거도 없다. CDS 매도자가 충분한 담보나 자본 없이 큰 신용위험을 떠안으면 기업의 부도 충격이 거래 상대방으로 번질 수 있다는 점은 2008년 AIG 사례가 보여줬다. 액시오스는 코어위브의 5년물 CDS 프리미엄이 1100bp에 가까워졌다고 보도했다. 시장에서 확인할 위험은 코어위브의 부채 만기와 차환 능력, AI 데이터센터의 현금창출력, CDS 매도자의 위험 부담 규모와 금융기관 간 신용위험 집중도다.