S&P 493서 AI 투자 성과 신호 아직 뚜렷하지 않아

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아폴로의 토르스텐 슬록은 매그니피센트7을 제외한 S&P 493에서 AI 투자 성과가 뚜렷하게 나타나지 않았다고 주장했다. 유럽투자은행 연구는 EU와 미국 비금융 기업 1만2000곳 이상에서 AI 도입과 노동생산성 4% 상승의 연관성을 보고했다. 기업의 AI 투자 성과가 기술업계 밖에서는 아직 뚜렷하지 않다는 분석이 나왔다. 아폴로의 토르스텐 슬록(Torsten Slok) 파트너 겸 수석 이코노미스트는 미국 주요 기술기업을 제외한 기업의 매출·이익률과 생산성 지표를 근거로 들었다. 슬록은 10월 24일 아폴로에 공개한 분석에서 매그니피센트7을 제외한 S&P 493의 매출과 이익률이 뚜렷하게 개선되지 않았고, 기술업계 밖에서 AI가 생산성 증가를 이끌었다는 신호도 보이지 않는다고 주장했다. 이는 슬록의 분석으로, 모든 AI 도입 기업의 성과를 집계한 결과는 아니다.

유럽투자은행(EIB)은 2026년 1월 공개한 연구에서 유럽연합(EU)과 미국의 비금융 기업 1만2000곳 이상을 분석해 AI 도입이 노동생산성 4% 상승과 연관됐다고 밝혔다. 연구진은 효과가 인력 감축보다 자본 투자 확대에서 비롯됐다고 설명했다. 유럽투자은행 연구는 노동생산성을 살폈고, 슬록은 미국 대기업의 매출·이익률과 컴퓨팅 비용 지출을 근거로 투자 회수 여부를 따졌다. 생산성 상승만으로 데이터센터 투자의 수익성을 판단하기 어렵고, 미국 대기업의 재무 지표만으로 모든 기업의 생산성 효과를 부정할 수도 없다. 모델 서빙 지출의 99.5%, 네오클라우드 지출의 99%를 상위 10% 고객이 차지했다는 아폴로의 램프 데이터 분석 을 본지가 전한 바 있다. 본 기사는 시장 데이터 및 차트 분석을 바탕으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다.