연준 3년 만에 금리 0.25%p 인상…공급 충격엔 한계 분석

본문

연방준비제도가 기준금리를 3년 만에 인상했지만, 에너지·공급 측 요인에 따른 물가 상승에는 금리정책만으로 한계가 있다는 분석이 나왔다. 미 연방준비제도(연준)가 3년 만에 기준금리를 인상했지만, 에너지와 공급 측 요인이 이끄는 물가 상승에는 금리정책만으로 한계가 있다는 분석이 제기됐다. 연준은 9월 16일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연방기금금리 목표 범위를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 올렸다. 금리 인상은 주택·자동차·설비투자처럼 대출 비용에 민감한 수요를 둔화시키는 수단이지만, 공급 충격을 직접 해소하는 정책은 아니다. 랜스 로버츠(Lance Roberts) RIA Advisors 최고투자책임자는 금리 인상이 수요에는 작용하지만 공급 충격을 직접 해결하지는 못한다고 분석했다. 근원 CPI가 2.4% 상승한 데다 연준의 9월 경제전망에서 2026년 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률 중간값도 3.4%로 제시됐다.

2026년 말 연방기금금리 중간값은 4.1%로 6월 전망치 3.8%보다 높아졌다.

이 가운데 4명은 4.375%를 예상해 추가 50bp 인상 가능성을 반영했다. 이는 물가가 당분간 목표치인 2%를 웃돌 수 있다는 판단을 보여주지만, 경제 상황과 정책 판단에 따라 달라질 수 있는 중간값이다. 따라서 장기금리 상승을 연준의 이번 금리 인상 하나만으로 설명하기는 어렵다. 연준이 3년 만에 기준금리를 올린 직후 시장이 추가 인상 경로를 다시 점검할 것이라는 본지의 앞선 보도 처럼, 이번 결정은 물가 전망뿐 아니라 고금리 지속 가능성에 대한 판단에도 영향을 줬다. 공급 충격이 이어지는 상황에서 추가 인상이 실제 물가를 얼마나 낮출지는 향후 물가 지표와 연준 전망의 수정 여부를 통해 확인될 사안이다.