사모대출 부실률 0.8~6.3%…집계 기준 달랐다

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미국 사모대출 부실률이 집계 기관에 따라 0.8%에서 6.3%까지 차이를 보였다. 피치 레이팅스(Fitch Ratings)는 2026년 8월까지 최근 12개월간 미국 사모대출 부실률을 6.3%로 집계했다. 미국의 선순위 담보대출과 유닛랜치 대출 697건, 최초 원금 1892억달러(약 259조원)를 대상으로 한 수치다. 훌리한 로키(Houlihan Lokey)는 2026년 2분기 전체 사모대출 시장의 부실률을 대출 원금 기준 0.8%, 차입자 수 기준 2.5%로 제시했다. EBITDA 1억달러 미만 차입자만 보면 규모가중 기준 3.0%, 차입자 수 기준 3.6%였다. 피치 레이팅스는 부실률을 최근 12개월 기준 고유 부실 차입자 수로 계산한다. 훌리한 로키는 EBITDA 1000만~2000만달러 차입자 대출 가운데 액면가의 90% 미만으로 거래되는 비중이 2023년 약 1%에서 2026년 2분기 12%로 높아졌다고 밝혔다.

전체 시장에서는 대출 원금 기준 부실률이 1% 미만으로 유지됐지만, 소규모 차입자군에서는 대출 가격이 액면가 아래로 떨어지는 비중이 커졌다. 따라서 피치 레이팅스의 6.3%, 프로스카우어의 2.73%, 훌리한 로키의 2.5%는 모두 사모대출 시장의 부담을 보여주지만 동일한 의미의 통계는 아니다. KBRA는 ‘Private Credit: 2026 Outlook’에서 2026년 1월 21일 기준 직접대출 부실률이 거래량 기준 2%로 높아질 것으로 전망했다. 이는 이미 발생한 부실을 집계한 피치 레이팅스와 프로스카우어의 수치와 달리 전망치다. 국내 투자자가 사모대출 관련 상품이나 사모 신용을 기초로 한 투자상품을 살펴볼 때도 단일 부실률만으로 위험을 판단하기는 어렵다.