주식 토큰화에 반대하는 빅테크, 제도권 진입의 다음 과제는?

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미국 증권거래위원회(SEC) 가 주식 토큰화 에 대한 규제를 완화하면서 전통 금융시장과 블록체인 의 결합이 본격화되고 있다. 기존 증권거래소의 운영시간과 복잡한 결제 절차를 넘어, 주식을 24시간 거래하고 온체인 금융 서비스에 활용할 수 있다는 기대감도 커지고 있다. 이번 조치는 기존 증권거래소와 별도로 블록체인 기반 주식 거래시장을 구축할 수 있는 규제적 기반을 마련했다는 점에서 의미가 있다. 이에 따라 글로벌 디지털자산 거래소 OKX와 뉴욕증권거래소(NYSE) 모회사 인터컨티넨털익스체인지(ICE)의 합작 플랫폼인 OKXICE는 새로운 토큰화 주식 거래시장 구축을 추진하고 있다. 또한 투자자가 토큰화 주식과 단순히 주가를 추종하는 파생상품을 혼동할 가능성도 있다. 실제로 반대 기업 중 하나인 어플라이드 옵토일렉트로닉스는 토큰화가 자사 주식의 가격과 유동성, 변동성 에 어떤 영향을 줄지 불확실하며, 투자자 혼란을 초래할 수 있다는 우려를 밝혔다.

이러한 상황에서는 나스닥과 DTCC처럼 기존 금융 인프라에 블록체인을 도입하는 방식이 주식 토큰화 시장의 발전 초기에는 상대적으로 유리한 위치에 있을 것으로 보인다. 주식 토큰화가 실제 시장에 안착하려면 기술 인프라뿐 아니라 발행기업의 수용성, 기존 증권시장 체계와의 정합성, 규제 안정성 확보가 중요하기 때문이다. 나스닥은 토큰화 주식이 기존 주식과 동일한 종목코드·증권 식별번호(CUSIP) 및 주주권을 유지하면서, 같은 호가창에서 동일한 체결 우선순위에 따라 거래할 수 있도록 하는 규칙을 마련하고 지난 3월 SEC 승인을 받았다. DTC는 이미 예탁된 러셀 1000 종목, 주요 지수 ETF, 미국 국채를 토큰화해 승인된 블록체인에서 이전할 수 있도록 하는 서비스를 추진하고 있다. 결국 주식 토큰화 시장의 다음 과제는 기술적 가능성을 넘어 실제 금융시장에서 안정성과 신뢰를 증명하는 것이다.

SEC의 규제 완화, 본격화되는 주식 토큰화 시장 미국 증권거래위원회(SEC)가 주식 토큰화에 대한 규제를 완화하면서 전통 금융시장과 블록체인의 결합이 본격화되고 있다.