금융위기 확률 40%, AI 주식 하락 예측과는 다르다

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연구에서 40%는 신용과 자산가격이 함께 빠르게 오른 뒤 3년 안에 금융위기에 진입한 과거 조건부 확률이다. 영란은행은 별도로 미국 증시 45% 하락을 가정한 시나리오를 분석했다. 신용과 자산가격이 직전 3년간 함께 빠르게 오른 경우, 이후 3년 안에 금융위기에 진입할 확률은 과거 자료에서 약 40%였다. 2022년 국제 학술지 저널 오브 파이낸스 연구는 과거 여러 국가의 금융위기 자료를 분석했다. 연구에서 두 요인이 모두 빠르게 오른 경우의 3년 내 금융위기 진입 확률은 약 40%였다. 따라서 40%는 특정 국가의 AI 투자나 2026년 미국 시장을 대상으로 계산한 수치가 아니다. 특정 주가지수의 하락률이나 AI 업종의 손실 규모를 추정한 결과가 아니며, 중간선거 이후 시점을 분석하지도 않았다.

영란은행(Bank of England)은 2026년 7월 금융안정보고서에서 AI 관련 주식 가치 상승과 일부 기업으로의 시장 집중, 외부 차입 확대를 위험 요인으로 점검했다.

보고서는 AI 투자 확대가 금융시장과 기업의 자금 조달에 어떤 연결을 만드는지 살폈다. 영란은행은 AI 생산성과 수익성에 대한 기대가 낮아지는 상황을 가정해 미국 주식시장이 6개 분기에 걸쳐 45% 하락하는 시나리오를 분석했다. 동시에 LSEG는 공개 자료에서 2008년 금융위기 당시 손실을 키운 것과 같은 복잡한 파생상품 연쇄나 은행 대출의 광범위한 노출이 드러나지 않았다고 평가했다. 연구의 40%는 과거 조건에서 금융위기에 진입한 확률이고, 영란은행의 45%는 충격 대응력을 점검하기 위해 설정한 주식시장 하락 시나리오다.