비트코인이 사상 최고치인 126,000달러 이후 1년에 '단지' 32% 하락한 이유

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2025년 10월 6일 126,000달러를 넘어 사상 최고치를 기록한 지 1년 만에 비트코인은 32% 하락한 85,453달러에 그쳤습니다. 2013년 정점을 찍은 지 정확히 1년 만에 비트코인 ​​가격은 69.7% 하락했습니다. CoinDesk 계산에 따르면 2021년 11월 최고치를 기록한 지 1년 만에 74.6% 하락했습니다. 6월 30일 최저치인 59,000달러 바로 밑에서 비트코인은 최고치보다 53% 이상 하락했습니다. 그는 "비트코인의 현재 연간 변동성은 약 40%를 맴돌고 있는데, 이는 80%를 넘는 장기적 역사적 수준에 비해 눈에 띄게 낮다"고 말했다. Ardern은 옵션 시장에서도 비트코인의 연간 내재 또는 예상 변동성 지수인 DVOL이 35포인트 정도로 고정되어 있다고 보고 있습니다. 비트코인의 공급량은 2,100만개로 제한되어 있으며 장기 보유자가 높은 점유율을 보유하고 있습니다.

내재변동성은 사상 최저 백분위수에 가깝고, 1년 만기 옵션 스큐는 여전히 중립적이거나 하락세를 보이고 있습니다. 최근 30년물 수익률은 2002년 4월 마지막 수준인 5.7%로 최고치를 기록했다. 올해 들어 80bp 이상 상승해 비트코인이나 금과 같은 비수익성 자산을 보유하는 데 따른 기회비용이 높아졌습니다. 일부 분석가들은 이러한 수익률 강화가 성장 스토리가 아닌 재정 문제에 의해 주도된다고 믿고 있으며, 이는 금과 비트코인에 대해 낙관적입니다.